要靠资本扩张不断支撑成长的公司就不是好的商业模式公司。全世界最牛逼的投资公司，老巴主持，投资能力和道德水平都吊打一切，但依旧给不起估值的。 茅台这么多年高速成长需要一直留着股东的利润才能成长吗？同花顺这么多年业绩成长需要留存利润吗？ 留存利润才能成长的更多是制造业，但产能扩充需要的资本开支也是有限的，你看福耀玻璃就明白了。只有A股那些搞诈骗，一毛不拔的垃圾公司才给你Pua 我们钱留着需要成长所以不分给股东。典型的看看 中公教育和通策医疗就明白了。 都到了现在了，分红给股东的给散户的公司反而成了垃圾公司了。