【话说在前面，现在不是推荐哈，如果因为这段时间红利大涨，要跟风买的，与本文章无关，本文章也不推荐立马就买哈，要想清楚，短期买入，可能会站岗哦】
2024年以来，红利就是最火热的，涨的也不错，相比很多人这个时候就要开始问了，现在买，来得及吗，还能上车吗？
这个问题我肯定是回答不了的，我也不会回答，这个短期来说，就是算命，算命的事情，谁说的准呢？
就好比，抛硬币，正面，反面，长期统计来说肯定是50%VS50%的，但是某一个次数阶段来说，就不一定了，可能连续抛10次都是正面，也可能连续抛10次都是反面。
下面只是简单的说一说过去的成绩，当下的环境，以及未来的可能性。
【去的成绩】
数据来源：Wind，截至2024/5/31
虽然过去很长时间，A股表现都让股民很难受，但是可以看到中证红利，还算是不错的，如果是中证红利全收益，那就更加不错了。
当然由于A股做长期投资的不算很多，真实的持有体验和感受其实差别还是蛮大的。
然后我们再看看，A股市场内，过去10年的各种宽基指数的表现。
2014年~2023年
中证红利指数的收益要好很多，除了2019和2020年，两年的核心资产抱团行情外，其他的年份，中证红利都要比其他的宽基好很多，特别是沪深300指数。
而且在2018年这样的大熊市的表现，也还行。
足以说明红利指数的过去表现是蛮不错的。
而且过去10年的市场环境，变化也还是很大的，有牛市，有熊市，也有猴市，经历了不同的经济环境，有高涨时期，有低迷时期。
最关键的还经历了特殊困难时期，可以说这个时间跨度是很有说服力的，经过了一些极端情况，中证红利的表现依然不错，这本身就说明问题了。
在看看2024年的表现：截至5月31日
中证红利指数+14.08%
沪深300指数+4.34%
中证500指数-2.22%
这很能说明问题了，而且在A股，有一个特点，一般一个行情，如果是机构主导，那么至少会持续一年的，目前已经半年了，红利，高股息板块依然不错，那么今年大概率会持续到年底了。
从这个角度来说，作为配置的一部分，应该还是合适的。
【当下的环境】
为啥这两年会开始追逐高股息，红利板块呢？
①、从经济角度
过去这几年，经济的确不算很好，而且好像目前的发展阶段也过了过去非常高速的发展阶段。过去经济发展速度快，那么可投资的行业和机会相对也少，这个时候资金的选择也相对少。
这样的情况下，资金的预期收益也会少，过去可能觉得一年赚10%，15%都觉得少，现在觉得能赚7%都是很好的。
因为大部分资金的风险偏好其实很低的，既想赚钱，又不想承担比较大的风险的。
红利公司和红利指数自然会被一部分的资金偏爱的。
特别是2015年以来，10年期国债到期收益率一路向下，现在已经低于2.3%。
再加上，这几年很多理财的暴雷，再这样的环境下，低利率或许会比较长的时间存在下，能稳定的产生高息类资产自然是受到资金的追逐。
②、政策角度
4月12日，新“国九条”以及交易所的一系列配套规则的征求意见稿出台，其中对上市公司分红规定做出了重点安排，除引导上市公司加强分红，提升分红水平和频次外，有一条便是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。以上交所主板为例，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。虽然该条例还处于征求意见稿阶段，但也体现了监管对于分红一以贯之的关注。随着政策加持，红利类股票或迎来长期估值重塑，A股或将迎来红利时代，红利类风格股票迎来布局良机。
A股整体分红比例40%+，A股自由现金流维持高位，现金资产占比再创新高。
在新“国九条”等政策持续引导下，预计未来A股分红比例以及股息率均有望进一步得到提升，高股息资产的投资逻辑有望持续强化。
另外中特估也会提高央国企分红意愿。
对于央国企来说，健全分红政策，稳定分红预期，既有助于增加投资者回报；
又有助于央国企获得价值认同、估值修复，是市值管理的有效路径，也符合“中特估”重塑价值的要求。
央国企是分红主力。央企连续5年分红的企业数量占比接近50%，远超民企。
A股年度分红已经从2012年的0.7万亿元提升至2023年的2.28万亿元，2023年共有超3884家公司实施了现金分红，占比达72.8%。
耐心资本
“耐心资本”是指从投资理念到考核机制，可以承受短期波动或回撤的资本，包括社保基金、养老金、企业年金、职业年金、产业资本以及具有长期投资理念的个人投资者等。“耐心资本”能够发挥市场稳定器和经济发展助推器作用。
中国特色现代资本市场政策框架初步形成了“1+N+X”的体系，全面推进投资端改革，进一步扩大中长期资金来源，提高权益资产投资实际比例，落实长周期考核机制，并着力优化市场机制环境。
未来一段时期，统筹解决资本市场中长期资金供给不足、各类专业机构投资者投资行为长期性与稳定性不足等问题的行动纲要。
紧紧围绕建设中国特色现代资本市场工作主线，全面推进资本市场投资端改革，加快推动公募基金行业高质量发展，加大中长期资金引入力度，持续优化资本市场投资生态，着力提升投资者长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。
“耐心资本”要正确看待市场短期波动，把握长期向好的大势，强化逆周期布局，加大权益类资产配置，用实际行动引领长期投资、价值投资、稳健投资，努力实现服务高质量发展、客户资产保值增值、机构自身长期健康发展的更好统一，为资本市场高质量发展注入源头活水。
这些资本的发展，也促进了对于红利资产的购入！
【未来的可能性】
①、高股息资产贯穿2024全年主线。
②、目前有越来越多的行业，开始降资本开支，增加现金流和分红，未来分红率是有望逐渐抬升，高股息红利策略在中长期更有可能跑出相对优势。
③、红利板块将受到增量资金的驱动。险资是今年A股市场增量资金的重要来源，盈利稳定、现金流充裕的红利板块天然受到注重投资安全边际的险资青睐。且公募基金当前仍明显低配红利板块。
④、随着分红政策的不断完善和落实，触及分红风险警示的企业数量开始减少，上市公司分红主动性和积极性的明显提升。
【如何配置】
分红真是一个十分之好的东西。对于价值投资者，有利的就是分红，能让你产生复利投资。如果你在熊市，分红能让你买到更多的股票。如果你在牛市，分红能让你在不卖股票的同时有更多的现金。很多时候时间一长，好公司分红的资金就会大于你的本金了。
①、红利策略及有效性
红利策略为美国基金经理迈克尔•奥希金斯在 1991年著作《跑赢道琼斯指数》中提出的跑赢大市的投资策略。操作方法很简单，即每年年初从道指中选出10只股息率最高的股票，以平均资金买入，每年进行一次调仓。
股息率是当仁不让的主角，而能长期持续派发现金红利的上市公司往往拥有较为健康的现金流和较为强劲的盈利能力，大多属于高市值、高ROE、高现金质量的优质公司。因此，主打筛选高分红上市公司并进行定期调整的红利策略，具有较为明显的优势。
将标普500指数成分股每年末按照股息率分为五组，分别计算下一年的收益，次年末重新分组，在考虑股利再投资的情况下（在派息日当天买入股票），1957-2003年间高股息率组合（股息率前20%）年化收益率14.27%，远高于低股息组合（股息率后20%）9.50%。红利策略不仅长期有效，高息股也同样具备长期投资价值。
以A股市场上最为典型的四次底部时期作为回测时间，即2005年6月、2008年10月、2013年6月和2016年1月。在红利策略的基础上进一步优化，除了结合近三年内的股息率进行筛选外，还辅以业绩增速、市盈率等业绩指标作为参考，以此筛选出盈利能力强、运营健康且价格被低估的优质上市公司，组成相应的投资组合。
具体来看，即选取调仓节点前12个月、24个月、36个月共三期股息率均大于市场中位数的个股，而后在添加市盈率小于市场中位数、两期业绩增速大于零这两个筛选条件，再按照近12个月的股息率从高到低进行排列，取排名前20的个股进行等资金建仓，并观察而后一年内的投资收益变化。
A股的四次历史底部时期，该组合全部跑赢了大盘，相对于沪深300指数其获得了平均18%的超额收益，而相对于上证指数更是获得了高达23%的平均超额收益。熊市保护伞之名，当之无愧。
②、中证红利
过去10年，中证红利和其他的宽基指数比较而言，拉长时间线，中证红利的表现是最好的。虽然在牛市的时候不是涨的最好的，但是同样在熊市的时候也也有下限保障。其实对于大多数投资者而言这样的指数才更能长期拿得住，波动太大的反而拿不住。
最近一年，三年，五年年化收益率，中证红利是最好的。
最近一年，三年，五年年化波动率，中证红利是最小的。
中证红利指数选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市 公司证券作为指数样本，以反映高股息率上市公司证券的整体表现。
样本选取方法
1、样本空间
中证全指指数样本空间中满足以下条件的 A 股和红筹企业发行的存托凭证：
（1）过去一年日均总市值排名在前 80%；
（2）过去一年日均成交金额排名在前 80%；
（3）过去三年连续现金分红且过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于 0 且小于 1。
2、定期调整
指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年 12 月的第二个星期五的 下一交易日。对原样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将 不满足以下任一条件的原样本从样本空间中剔除，剩余的原样本符合样本空间资 格：
（1）过去一年现金股息率大于 0.5％；
（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数样本空间前 90%；
（3）过去一年日均成交金额排名落在中证全指指数样本空间前 90%；
（4）过去三年股利支付率均值大于 0 且小于 1。
每次调整的样本比例一般不超过 20%，除非因不满足过去一年现金股息率大 于 0.5％而被剔除的原样本数量超过 20%。
权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相 同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。
3、基本面 （截止到2024年2月29日）
滚动市盈率————7.53
市净率——————0.69
股息率——————5.51%
从这三个看，十分的安全，股息率因为股价上涨下来了一些。
4、成分股，权重
权重占比不高，没有很集中，前5大加起来不到10%，前10大加起来不到20%。这也是很安全的，也是相对波动小的一个原因。
从成分股的行行业分布看：金融，能源，原材料，工业是最大的4个板块，而且相对比较平均分散。的确高股息的公司基本集中在此，另外国企占比绝对值大，国有企业71家。央国企作为经济的“稳定器”和“压舱石”，具备较高的盈利能力和稳健性，安全边际高，长期投资价值显著。国企含量高的红利主题基金，有望乘风“中特估”行情，迎来配置新机遇。
目前市场上跟踪中证红利指数的ETF有6个。
这里讲一讲$中证红利ETF(SH515080)$ ，成立时间早，规模大，基金公司优秀。
①、业绩
这个业绩还是蛮不错的，无论是成立以来还是最近3年，都不错。
而且，可以看到相对于指数的超额收益也是蛮好的，超额收益主要来源于基金经理的微操，这个对于指数超额还是蛮重要的。
买指数基金就要买这样的超额收益明显的基金。
②、基金经理—-王平
王平，管理学硕士，FRM，于2006年加入招商基金，曾任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理，主要负责招商基金投资风险管理、金融工程研究等工作，曾任招商中证银行AH价格优选交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（简称“招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接A”）等18只基金的基金经理，现任招商量化精选股票型发起式证券投资基金（以下简称“招商量化精选股票A”）等基金的基金经理，拟任招商成长量化选股股票A的基金经理。
投资方法——通过数量化的手段辅助基金经理进行投资和交易。 王平不是一个完全依赖计算机程序的基金经理 ， 对于每个因子必先理解其背后的逻辑 ， 加以验证后再去应用 。这种投资量化为 “ 人脑+电脑 ” 的结合 。
在当下的情况下，指数投资，量化能带来优势。
③、分红
红利策略一直被称为“牛市加速器”和“熊市/震荡市保护伞”，在当前宏观经济下行压力较大的市场背景下，红利策略的确定性更为凸显，还可通过股息再投资，以累积更多的股份，既能拉平市场震荡回调所带来的亏损，也能在市场反弹企稳时提升收益，可谓“攻守兼备”。
作为普通投资者如果对震荡市回归基本面的选股策略感到头疼，长期看中证红利就是一个不错的选择！
2024年4月2日为中证红利ETF（515080）年内首次分红 “现金发放日”，持有人即可在证券账户中查询相应分红款。此次分红方案为每十份0.15元。
拉长周期看，中证红利ETF上市以来已累计分红8次，区间分红频次居A股权益ETF第一。2021年、2022年、2023年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%，逐年递增趋势明显。本次分红实施后，中证红利ETF每十份基金份额累计分红金额将升至2.65元。
为持续改善持有人体验，中证红利ETF在2024年3月还曾发布分红条款调整公告，增加“每季度进行超额收益率评估”条款，该ETF分红频次或由一年两次增加至一年四次，季季分红可期。
目前市场还是震荡的，所以分红到投资者，是不错的选择，现金红利的到账或也给了投资者更多灵活布局的机会。
红利ETF基金收益=股票分红收益（股息收入）+股价上涨收益（资本利得）
红利ETF基金分红最主要的来源就是持仓股票的分红，红利ETF基金跟踪的是中证红利价格指数，是分红除权后的指数，在指数成份股分红后，ETF基金的净值自然会大于所跟踪指数，由此产生超额收益；中证红利ETF将这部分股票分红收益以现金分红的形式传递给投资者。
所以红利是应该的，多多分红。
④、持仓
集中度的角度比指数高一点，可能也是超额收益的来源之一
同时基金也几乎一致满仓，我个人的角度来说，是比较喜欢这样的持仓的，我不大喜欢有些现金占比在20%左右的基金，这个只是个人喜好。
⑤、资产规模
这个同其他的基金，在A股的模式来说，都是一样的。
规模的大涨，主要原因就是因为涨了，越涨，规模涨的越快！
这也很符合一般的基民，追涨杀跌。
⑥、持有人结构
也可以看到，随着规模上涨，净值上涨，机构持有比例也上涨，个人持有比例下降，说明规模上涨的动力来源于机构，机构带来了更大的稳定性。当然未来一旦机构减持，也会带来流动性风险。
【散户怎么食息】
散户其实最大的优势是时间！
这个时间说的是，投资时间，散户没有收益目标，没有压力，所以从这个角度来说，没有面对一些需要赎回的时刻，可以长期的角度。
短期的波动能承受。
那么定投就是合适的。
定投需要坚持很长的时间。
半年，一年，5年，10年，20年，效果是很不一样的。
定投是长期投资，中途也可能出现亏损。
在市场进入震荡时，反而是捡“便宜货”的好机会；
坚持定投纪律性的人，在“微笑曲线”上才能越走越远，也能让你通过“多次投入”，降低“单次投入”带来的风险的机会。
另外一点就是在市场很弱的时候，大跌的时候一定要加倍定投，或者超额定投，这样的情况下，会带来超额的收益！！！
我知道，都会告知你，定投要遇到微笑曲线，这是很完美的。
“微笑曲线”是一个理想状态：
市场下跌时，先以较低的成本获取廉价筹码、摊薄成本；
市场回升时，摊平的成本更容易出现反转，投资者会逐渐获得盈利，从而经历一个“开始定投→账户亏损→账户盈利”的过程。
如果将每个定投扣款日的基金净值与最后获利了解时的基金净值用曲线连接起来，就形成了一条两端朝上的弧形，形状像人的笑脸，这就是基金定投的“微笑曲线”。
但是大多数基民短期会遇到的是，反向微笑————哭脸曲线
市场上行期开启定投，在高点不断增加投入、提高成本，之后遇到市场急转直下，导致账户出现亏损。
因为很多基民，都是在基金大涨的时候，才知道或者说才去了解这个基金，然后带来的就是一窝蜂的去买基金。
所以遇到这样的情况，需要做的就是，长期坚持，在高位，不要多买。
最关键的就是长期，长期，长期。
面对“倒微笑曲线”的时候，建议：
保持耐心，定投是长期投资，收益取决于坚持的时间；
保持理性，面对亏损切忌盲目“割肉”止损，市场有周期，不要因为过分恐慌而作出非理性决策。
低位开启，低位入场比高位入场还是要少经历一些波折，往往能更快达到收益目标。
高位就等一等，不要担心机会飞了，机会一直在，飞走了，也会飞回来。
长期来看，“慢就是快”，通过“季季可分红”的 $中证红利ETF(SH515080)$ 便捷、高效地投资中国高质量上市公司、分享中国长期成长红利，大概率会有不错的长期持有体验。
【投资有风险，投资应谨慎，本文不构成任何投资建议，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】