2023年以来整个市场整体很一般，下跌不少，同时震荡很厉害，但是在这个情况下，红利基金整体表现算是不错的。红利ETF年内收益达领跑同期沪深指数。红利基金因低估值、高股息的策略在泥沙俱下的行情中表现出色。红利基金的核心是股息率，即选取时更偏向现金流稳定、长期稳定分红且分红比例比较高的上市公司。在板块轮动剧烈、行情震荡走低之时，相较于高估值的成长股，这类资产成为避险资金青睐的标的
$标普红利(SH562060)$，亦将于12月28日（周四）在上交所“红”动上市！
接下来就随便说说这个红利ETF。
一】我们应该知道的
①、值投资有两句著名的话
1，股票短期是投票机，长期是称重机
2，如果一只股票你不想持有十年，你就不要持有一分钟
首先，“股市短期是投票机，长期是称重机”意思是：短期股票价格波动是估值驱动，长期股票价格波动基本面驱动的。
用公式表达：P=PE*EPS
PE是市盈率、EPS是每股收益
某个股票的EPS为1元，估值为10倍，那么股价就是10元。
（a）半年后，股票的估值跌倒5倍，股价就回落到了5元，股票价格就下跌了50%，则会出现巨大的浮亏。但可能的情况是该股票的基本面可能并没有什么改变，只是情绪影响，使得它的估值大幅回落而已。
（b）5年后，该股票的EPS攀升到了2元，如果该股票的估值仍在10倍的估值，股价上涨到20元，股票价格就会上涨100%。如果这个时候估值提高到20倍，也股价涨到40元，这就是戴维斯双击
虽然估值波动会影响股票价格的短期波动，但是长期来看，企业盈利才是股价上涨的源动力。怎么能确保未来5年你选的公司的EPS增长稳定呢，答案是不能百分百确定。有一个模糊的毛估估方法，就是选择选择过去3到5年、每年eps增长稳定的公司，也就是ROE较高的公司，在所处行业是龙头的公司，所处行业有较好前景，较稳定市场的公司。另外要注意是扣非赢利。
其次，如果一只股票你不想持有十年，你就不要持有一分钟
当你选择了一些高ROE的公司的时候，并不是说就一直拿着不卖，有两个条件你都可以卖
1，当公司的基本面发生很大问题的时候，当行业的前景有很大问题的时候，这个时候无论这家公司给你曾经带来多大的利润，这个是都应该离去。
2，当公司被情绪爆炒，估值上天的时候，它的盈利能力远远跟不上的时候，这个时候无论公司和行业前景有多好，你都应该离去。比如：08年的中国平安，招商银行
那多高是高估呢，这个因人而异，但是07年40pe，9pb的招商肯定是极度高估
如果哪天中国平安价格是5倍内含价值，那也是极度高估了
分红真的是一个十分之好的东西。对于价值投资者，有利的就是分红，能让你产生复利投资。如果你在熊市，那好，分红能让你买到更多的股票。如果你在牛市，那好，分红能让你在不卖股票的同时有更多的现金。很多时候时间一长，好公司分红的资金就会大于你的本金了。
②、红利策略及有效性
红利策略为美国基金经理迈克尔•奥希金斯在 1991年著作《跑赢道琼斯指数》中提出的跑赢大市的投资策略。操作方法很简单，即每年年初从道指中选出10只股息率最高的股票，以平均资金买入，每年进行一次调仓。
股息率是当仁不让的主角，而能长期持续派发现金红利的上市公司往往拥有较为健康的现金流和较为强劲的盈利能力，大多属于高市值、高ROE、高现金质量的优质公司。因此，主打筛选高分红上市公司并进行定期调整的红利策略，具有较为明显的优势。
杰里米J.西格尔在《投资者的未来》一书中将标普500指数成分股每年末按照股息率分为五组，分别计算下一年的收益，次年末重新分组，在考虑股利再投资的情况下（在派息日当天买入股票），1957-2003年间高股息率组合（股息率前20%）年化收益率14.27%，远高于低股息组合（股息率后20%）9.50%。由此可见，红利策略不仅长期有效，高息股也同样具备长期投资价值。
以A股市场上最为典型的四次底部时期作为回测时间，即2005年6月、2008年10月、2013年6月和2016年1月。在红利策略的基础上进一步优化，除了结合近三年内的股息率进行筛选外，还辅以业绩增速、市盈率等业绩指标作为参考，以此筛选出盈利能力强、运营健康且价格被低估的优质上市公司，组成相应的投资组合。
具体来看，即选取调仓节点前12个月、24个月、36个月共三期股息率均大于市场中位数的个股，而后在添加市盈率小于市场中位数、两期业绩增速大于零这两个筛选条件，再按照近12个月的股息率从高到低进行排列，取排名前20的个股进行等资金建仓，并观察而后一年内的投资收益变化。
回测数据显示，在A股的四次历史底部时期，该组合全部跑赢了大盘，相对于沪深300指数其获得了平均18%的超额收益，而相对于上证指数更是获得了高达23%的平均超额收益。熊市保护伞之名，当之无愧。
【二】具体分析
由于标普红利ETF（562060）跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，和
华宝标普中国A股红利机会指数A（501029） 跟踪的是同一个指数，所以可以用这个来和其他的红利比较一下。
创金合信中证红利低波动指数A(F005561)——跟踪标的——中证红利低波动指数
富国中证红利指数增强(F100032)——跟踪标的——————中证红利指数
西部利得国企红利指数增强A(F501059)—跟踪标的—————中证国有企业红利指数
（1）业绩表现
1）沪深300的波动是最大的，业绩也是最不好的；
2）各种红利指数基本是一路向上的；
3）华宝标普中国A股红利机会指数A表现不算最好，但是也不差。
近3年
华宝标普中国A股红利机会指数A：35.64%
创金合信中证红利低波动指数A：46.25%
富国中证红利指数增强A：22.25%
西部利得国企红利指数增强A：21.45%
工银沪深300指数A：-35.85%
（2）指数权重股
从这个比较图中可以看到
1）中证红利和中证国有企业红利成分股相似度极高，从侧面也说明在A股市场分红大的，高息高的且长期稳定的大部分是国企。中证红利低波就和他们重合度比较低，原因就在于低波因子。
2）标普中国A股红利机会指数：潞安环能、中远海控、山煤国际、恒源煤电、达安基因、冀中能源、平煤股份、西部矿业、陕西煤业、明德生物。和中证红利的几个指数的权重差异还是很大的，这就体现了一个区别和稀缺性，选取的标准是不一样的。
3）4个指数的权重占比都不大，但是相对而言，红利低波指数的权重占比还是稍大且更集中。权重集中度上中证红利低波比较集中，前十有26%+，红利和国企红利前十加起来只有15%左右，而且最大的也不到2%的占比。标普中国A股红利机会指数前十权重23.5%，最大的3%。
4）中证红利低波指数行业更集中，差不多前三大行业占比到了75%，红利和国企红利基本上行业分布权重排名重合，只是在具体的占比上有细微的差别。标普中国A股红利机会指数要更加分散，前四大权重板块差异没有那么大。
（3）其他数据
最近3年回撤
华宝标普中国A股红利机会指数A:-14.08%
创金合信中证红利低波动指数A:-15.67%
富国中证红利指数增强A:-18.55%
西部利得国企红利指数增强A:-19.28%
工银沪深300指数A:-38.07%
1、整体看华宝标普中国A股红利机会指数A的回撤还是最小的。
2、工银沪深300指数A相对回撤会大一点，而且更多的时间段处于更大的回撤中
3、回撤小持有感受会非常好，对于大多数散户投资者来说，波动大是拿不住的最大的原因，理想状态就是那种小涨小跌，每周涨，这样可以一直拿住，但是这个就太理想了。
持股的基本数据上，华宝标普中国A股红利机会指数A的ROE是最好的，估值也比较低
夏普率、玛卡率、超额收益率方面，华宝标普中国A股红利机会指数A也是最好的
（玛卡率、夏普比率数值越高代表基金所承受的风险能够获得的回报越高。）
（基金取得了一定的超额收益，这个数据体现的是基金经理的管理能力，虽然是跟踪的指数，但是依然还是有办法做到比指数更优秀的成绩）
红利策略一直被称为“牛市加速器”和“熊市/震荡市保护伞”，在当前宏观经济下行压力较大的市场背景下，红利策略的确定性更为凸显，还可通过股息再投资，以累积更多的股份，既能拉平市场震荡回调所带来的亏损，也能在市场反弹企稳时提升收益，可谓“攻守兼备”。作为普通投资者如果对震荡市回归基本面的选股策略感到头疼， 华宝标普中国A股红利机会指数是不错的！
最主要的是跟踪这个指数的ETF只有一个，$标普红利(SH562060)$，稀缺。
1、无风险利率有望继续探底。2021年以来，我国长端利率持续下行，截至2024年1月3日十年期国债到期收益率约为2.55%。
2、截至1月3日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)的市盈率PE（TTM）为5.31倍；标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)的市净率PB为0.67倍。
3、2005年至2023年的18年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。
【投资有风险，投资应谨慎，本文不构成任何投资建议，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。】