提纲：1、农业板块投资价值；2、农业指数对比；3，嘉实农业ETF
民以食为天，粮食安全是国家安全的核心组成部分。农业板块一直被市场看成“冷门”行业。但是今年由于各种各样的因素的加持下，农业板块有了更多的价值，无论是短期还是长期。
一、农业板块投资价值
1、全球粮价持续走高
2021年“双拉尼娜”对多地的农产品生长造成了冲击。2021年以来，玉米、大豆、小麦、水稻等农产品价格上涨，价格均突破近10年高点。
俄乌冲突影响全球农产品的供给问题，国际粮价也一路攀升。联合国粮食相关组织数据显示，3-4月全球的粮食价格同比上涨12%。
多国都有相应的农产品限制出口，截至5月28日，包括阿根廷、哈萨克斯坦、印度、印度尼西亚、马来西亚、摩洛哥、土耳其、匈牙利在内，全球已有20多个国家实施了粮食的出口限制令，品类包括小麦、玉米、面粉、西红柿、植物油、豆类等。
隶属于法国农业及食品部的研究机构FranceAgriMer的最新数据显示，截至5月16日，法国生产的软质小麦、春大麦、冬大麦的优良率为73%、69%和71%，低于去年同期的79%、84%和75%。
根据世界各地的官方机构的估计，目前全球小麦库存只有年消费量的33%，而Gro Intelligence创建的模型显示，这个数字实际上可能只有近20%。
今年粮食安全的重要性上升到前所未有的高度，粮价普涨叠加粮食安全重要性的日益突出，种植产业链持续高景气，种业企业迎来窗口期。
另外猪价周期反转蓄势加速，生猪板块的投资机遇重现。
2021年我国大米、小麦、玉米和大豆合计净进口占当年产量的23.6%，我国对大豆进口依赖度较高。根据估算，剔除大豆后，中国粮食净进口占当前产量的比例为5%左右，中国大米、小麦和玉米对海外进口依赖度低。
最近有所上涨，但整体仍然处于相对低的位置。养殖板块整体处于比较低的位置；种子板块估值较高，但从历史周期来看股价仍然处于相对低位。
2、农业板块的长期投资价值显著。
首先，这是一个非常大的必需品市场，粮食产量超过6亿吨，正常生猪出栏量近7亿头，以及其他农副产品，市场规模巨大；
其次，市场高度分散，巨大的整合空间，头部优势企业能够依托其资金、管理、技术等优势提高其市占率，做大做强；
第三，目前我国已经到了工业反哺农业的阶段，国家加大对于农业和农村的扶持力度，在国家乡村振兴、精准扶贫和粮食安全的战略下，我国农业有望进入发展的快车道。
3、农业板块包含的细分
农业板块主要包括种子、种植、饲料、动物保健和畜禽养殖等
1）生猪养殖-----种猪繁育、生猪养殖、屠宰（和肉制品加工）以及终端销售4 个大的环节。（牧原股份、温氏股份，新希望等）
2）肉鸡养殖-----祖代种鸡、父母代种鸡、商品代鸡苗到肉鸡出栏，从祖代引种至商品代肉鸡出栏的整个周期至少需要58 周。（圣农发展、益生股份等）
3）动物保健-----兽用生物制品、兽用化学药品及中兽药。（生物股份、中牧股份）
4）种子----------上游育种、中游制种、下游销售，育种环节是种子行业技术壁垒最高的环节，也是种子行业的核心环节。（隆平高科，荃银高科）
5）种植业-----上游为种业，下游为饲料、食用消费等。（北大荒、苏垦农发）
6）饲料-----原料采购、饲料加工和销售三个环节。（海大集团、大北农）
4、政策面支持
“十四五”规划：优先发展农业农村，全面推进乡村振兴。
1）提高农业质量效益和竞争力，建设智慧农业。
2）深化农村改革，发展新型农村集体经济。
未来包括转基因技术、农业农田基建、农用物资、智慧农业、农业垦殖等都存在主题投资机会。
二、农业基金哪家强
选取4个规模比较大的农业相关的基金比较一下
a、国泰大农业股票A(F001579)————————2017-06-15，二季度末规模12.87亿
b、银华农业产业股票A(F005106)———————2017-09-28，二季度末规模12.78亿
c、前海开源沪港深农业混合A(F164403)————2016-07-20，二季度末规模4.21亿
d、嘉实农业产业股票(F003634)———————-2016-12-07，二季度末规模26.71亿
1、最直接的就是业绩
（1）从长期的业绩表现看出，差距也还是比较明显的，差不多是等差数列的样子，收益差距在20%上下。国泰大农业的表现最好，前海开源沪港深农业表现最差。
（2）从疫情以来的表现看，大家的表现都差不多，而且大多数的涨幅都是在2020年阶段，最近2年的表现，其实都是震荡中运行。
（3）从回撤而言，都差不多，前海开源的回撤幅度和时间延续性都是最大的，而且和大盘的契合度比较高。
（4）基金的涨幅基本靠着2019—2021年两年的表现，其余的时候都是很一般的，侧面说明了基金需要长期投资，已经A股基金需要择时的原因。
2、一些基本的基金数据———基金换手率、基金持有人结构
1）基金换手率
a、国泰大农业股票A，历史换手率最高为2018年6月30日，高达300.58%。
b、银华农业产业股票，历史换手率最高为2019年12月31日，高达858.24%。
c、前海开源沪港深农业混合，历史换手率最高为2020年12月31日，高达672.49%。
d、嘉实农业产业股票，历史换手率最高为2020年6月30日，高达247.13%。
总结：从换手率看，差距还是很大的，嘉实的换手率一直都处于比较低，且比较稳定的状态；国泰大农业最近一年的换手率非常低；银华农业产业股票换手率波动很大，高低差距很大；前海开源沪港深农业混合整体换手率是最大的。换手率和业绩表现也有一定的相关度和正反馈。
2）持有人结构
a、国泰大农业股票A，持有人为14.12万人，个人68.89%，机构31.11%。
b、银华农业产业股票，持有人为12.51万人，个人66.02%，机构33.98%。
c、前海开源沪港深农业混合，持有人为11.98万人，个人99.89%，机构0.11%。
d、嘉实农业产业股票，持有人为39.23万人，个人持有者80.3%，机构持有者19.7%。
总结：国泰和银华的机构占比比较多，且在占比增加趋势明显；嘉实农业虽然机构占比也在提升但是相对还是少不少；前海开源几乎没有机构在其中；而机构投资占比和业绩表现也是正相关的，机构占比多，更稳定。
3、基金经理和投资理念
a、国泰大农业股票A—————-程洲，注重自下而上选股。一个偏保守的人，十分看重估值，同时，对于投资对象成长性的要求是20%至30%。策略的经验就是，A股就是看流动性，流动性不好，估值再低，股票至少指数会跌。因为参与者大多是为了赚差价，指望分红的投资者占比相对少。A股缺乏造血功能，需要外部输血。
b、银华农业产业股票—————唐能，投资如同打仗，没有一种一成不变而长期致胜的方法，因此，接受阶段性的跑输和适当的回撤是投资心态的提炼。投资选择的两个标准：第一，市场格局好的行业，具有护城河高，品牌议价能力强的优质公司；第二，增速较快的成长行业里最优秀的公司。主要投资四个方向：大消费、金融、科技和高端制造。坚持长期业绩增长投资，不做短期博弈，分享优质公司长期业绩增长带来的收益
c、前海开源沪港深农业混合——-吴国清，坚信万物皆有周期，资本市场亦然，在周而复始、牛熊交替中循环反复。投资策略方面，他主要通过对宏观经济和行业景气的研究，自上而下挖掘高景气、竞争格局良好的细分行业，选择稳定成长的个股，追求长期稳健回报。
d、嘉实农业产业股票—————-吴越，守正出奇，就是以开放的心态，相信研究创造价值并将其付诸实践。选股的标准会大幅放开，不会只看已经成为优秀公司的企业，而是用我们的选股标准去审视现在看起来还比较差的公司，看他们未来有没有可能达到这样的标准。在研究驱动投资的理念下，90%的资源都放在对中观行业的研究和微观企业的寻找上。
总结：从投资理念看，我比较认可，程洲的理念，或者说这个理念更符合我的胃口，其他的基金经理也很优秀。
3、基金持仓
国泰是最分散的，银华是最集中的，涉及的板块来说，国泰是最分散的，银华集中在猪肉，前海涉及面最多。我个人喜欢分散。
从这些基金来说，国泰从业绩，持仓以及一些基金的基本数据而言都是最有成绩的，方然未来是否能保持不得而知，过往表现国泰最好。
目前来看，主动基金里涉及农业板块的规模都不是很大，整体的业绩相比较于沪深300还是好很多的，但是呢，有更多的涉及板块业绩更好，不过从今年的情况以及国际环境的变化来看，农业未来几年的机会或许会很大。这些基金都可以关注关注。
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