1、17年供给侧改革后，纸价飙升，进入大量中小玩家，但纸业是资源密集型兼具规模效应的企业，这两年纸浆价格上涨，淘汰了大部分小企业，供给收缩，但龙头逆势扩产
2、纸浆价格处于历史最高位（疫情影响），已经步入下行周期
3、需求回暖较慢，但价格低，关注集中度高的白卡纸（限塑，禁废）
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1、17年供给侧改革后，纸价飙升，进入大量中小玩家，但纸业是资源密集型兼具规模效应的企业，这两年纸浆价格上涨，淘汰了大部分小企业，供给收缩，但龙头逆势扩产
2、纸浆价格处于历史最高位（疫情影响），已经步入下行周期
3、需求回暖较慢，但价格低，关注集中度高的白卡纸（限塑，禁废）