海天酱油为啥能“秒杀”同行破千亿市值呢？

你应该没有想到，卖酱油的会碾压卖房的！

截至9月5日收盘时，海天酱油市值高达3050亿元。这一市值，已经超过工业富联3016亿元的市值，也超过了地产第一股万科2991亿元的市值，排名所有A股的第23名。目前，海天酱油市盈率达到了62倍，股价创下了上市以来的新高。

在正式上市前，海天酱油就已经惹得资本竞相追逐，新股申购时网上网下冻结资金高达913.56亿元。2014年2月11日，海天酱油在正式上市那一刻市值就达到460亿元，超过前3年的营收之和。之后的5年半时间里，海天酱油享受着资本市场的无限高光。小小的调味品滋养了一只市值超过3000亿元的股票，海天酱油也因此成为许多上市公司的羡慕对象。

更让同行羡慕的是，海天酱油的市值从1000亿元变为3000亿元，只花了一年时间。2019年至今，海天酱油股价涨幅已经达到约68%，市值增长的绝对数接近之前4年的水平。2018年最后一个交易日，海天酱油报收68.04元/股（前复权），总市值为1837.08亿元，较4年前上市时增长约1377亿元。2019年9月5日，海天酱油总市值达到3050亿元，今年已累计上涨1213亿元。

海天酱油属于调味品行业。2018年年报显示，海天酱油的酱油收入102.36亿元，毛利率为50.55%，调味酱、蚝油收入分别为20.92亿元、28.55亿元，三者合计收入占总营收的89%。

作为调味品龙头，海天酱油的定价能力、渠道覆盖和品牌拉力都处在行业领先位置。2018年，海天酱油在西部地区的收入为17.17亿元，是公司区域营收榜上最低的一部分，但已经足够“秒杀”其他同行。海天酱油的产品主要面向餐饮和家庭两类终端。海天酱油董秘张欣今年上半年接受《上海证券报》记者采访时表示：目前，在酱油市场占有率方面，海天大概是18%，而第二到第五名加起来的市场占有率仅约15%。

海天酱油在市场推广上确实非常卖力。可以看出，庞康是较早就具有品牌意识的企业家。1999年，海天酱油成了第一个在《新闻联播》整点报时环节打广告的品牌，2014年又聘请知名主持人汪涵任代言。最近两年，海天酱油更是冠名了多款综艺节目。

上市之后的海天酱油，市场推广投入的手笔更大，一年的销售费用甚至超过同行的收入。2014年上市后，海天酱油的销售费用就迈入了10亿元的门槛，增速比往年都大。之后，公司一次次刷新纪录，2018年销售费用已达到22.36亿元，较2014年增长了113%。这样的推广费用让同行望尘莫及：2017年海天酱油促销和广告费用8.48亿元，是第二名的15倍；2018年接近10亿元，是第二名的23倍。

在小编逛批发市场时发现，这个市场中有近百个调味品批发摊位，每个档口都有一个小型展示货架，上面堆放的就是海天的产品。“品牌曝光对消费者影响很大。”上述调味品上市公司高管表示，以前大部分酱油是散装售卖，只有小部分有标签，每个地区都有自己的酱油品牌，但偏低端。李锦记、海天进入这些区域后，把酱油细分为生抽、老抽、味极鲜，品牌也逐渐做大。