转：A股在开年以来出现持续调整后，平准力量正在以相对无偏的方式为市场缓解流动性压力。当平准力量并没有同时形成“既能稳住市场，又能与自身偏好一致”的结果时，投资者可能需要重新思考经济基本面是否已经出现了与之前不同的变化。

从行业配置角度来看，在“去金融化”的大背景下实物消耗>GDP增长>企业利润增长的格局仍会长期存在。优先推荐挂靠实物属性的资源品链仍然是最佳选择：油、油运 、铜、煤炭、铝、黄金。

第二，在地方政府资产负债表扩张受限、同时化债压力持续存在的情况下，国企的重要性正在提升。考虑到政策端对国企市值管理的诉求，推荐低估值、国企市值占比高、现金流充沛的行业：银行、非银行金融、房地产、建筑。

第三，具备垄断经营特性的公用事业（电力、水务、燃气）和交通运输（公路、港口）仍被看好，并不是简单的见底就应该被卖出的资产。

第四，大盘成长风格的底部或许已经出现，大盘类公司相较于中小盘成长公司有更强的未来确定性，大盘成长风格的反弹可以提前布局。