$Meta(META)$ Q4的财报有些超出预期，主要是运营利润和净利润方面。Family部分的运营利润达到了53.87%的历史次高位，考虑到Meta后面几年的扩张主要在美国之外区域，这个利润率非常不错，应该算历史最好区域了。
核心业务（Family部分）精简版
广告次数累计增加比例（315%）远大于Family DAP增幅（57%），因为多个APP的用户重叠度越来越高x用户使用APP的时长在增长x广告加载率增加多个因素促成的。
关键财报数据
一些关注点（更多的等earnings call了再看）：
1. 用户数稳如磐石（想起一年多前股价惨不忍睹的时候，即使面对几十亿的日活月活数据，仍然不少人（包括一些V）以自己微不足道的身边即世界说没人用FB了，也是挺有趣的现象）。公司提及以后不会单独公布FB的用户数了，猜测是从营收层面，全家桶贡献的权重越来越大，Family全家桶的DAP/MAP的数据相比单独的FB的DAU/MAU更有参考价值了。
2. 广告次数增加不错，这个应该来源于用户时长和广告加载率的双重贡献（Reels越来越进入状态？）。广告单价是下降的，基于历史财报数据，应该主要是增长区域的经济收入水平决定的。
3. 预计 2024 年第一季度总收入将在 345 亿至 370亿美元之间。我毛估估Family部分355亿(同比增长25%)，运营利润率~50%，运营利润则同比增长~58%，耀眼！考虑到23年的Q1和Q2基数比较低，所以同比数据到24年Q3才会降下来。
4.2024 年全年总支出将在 940-990亿美元之间，同比2023年881.5亿大概增加~10%。资本支出将在 300-370亿美元之间，同比2023年281亿大概增加25%，其中不少增量应该是投向AI领域了，小扎的执行力还是挺刚，转向果断。相比较于元宇宙，我更认可对AI的大力投入，觉得其对社交产品是妥妥的很有价值的加分项（提升用户活跃度和广告精准度）。
5. 全年回购了200.3 亿美元股票，这个还是低于我的预期（我想300亿+）。同时新增了500亿美元回购额度，点赞但也算正常！这方面美股企业比大A强很多，会让你更真切的感受到你是股东。
6. Q4的税率同比从24%降低到17%，这是净利润高于运营利润的另一个重要因素。从历史看，其单季度税率波动还是挺大的，所以当一次性意外之喜，不适合随意线性外推。
最后说说估值吧，目前的Meta不贵也不便宜，Family部分也就对应20倍PE。当然做选择题主要看跟什么比较（机会成本）。比如如果在现金和Meta之间二选一，毫无疑问继续选Meta。但如果跟目前的中丐比较，我觉得中丐还是略胜一筹，所以仓位上我会加大力度转移Meta到中丐！
精彩讨论
职业踩坑04-25 06:08“CEO扎克伯格：构建领先的人工智能将是一项艰巨的任务，需要数年时间。”
把主题改为“元宇宙”，是否有点似曾相识！
我想好了如果持续大跌后市场给的剧本，“小扎在元宇宙和AI两个方向上蒙眼狂奔，大量失血！”
面对季报因为Q2指引（收入）和资本开支增加（成本）双杀的盘前大跌，先不悲观不乐观，瞅瞅季报和earning call内容再定策略。
也许重回meta不需要等待那么久
职业踩坑02-02 09:162023年初的时候1:1 用$腾讯控股(00700)$ 换了些$Meta(META)$ ，不知道今年有机会1:4用Meta换回一些腾讯不。
猫团子12504-25 06:20如果这样的话英伟达要跌70%，买铲子被视为愚蠢，卖铲子的前景岂不是堪忧了
职业踩坑02-03 19:45看到有些同学对新增的500亿回购额度有些激动，实际上这是一个正常的回报股东的例行操作。
大概整理了下Meta最近几年的股票回购。
2017年授权了没有过期时间的股票回购计划，在2020.12.31，该回购计划剩余86亿美元额度。
21年：回购448.1亿美元，同时在1月和10月分别新增250亿和500亿回购额度。年末剩余387.9亿美元回购额度。
22年：回购279.3亿美元，年末剩余108.8亿美元回购额度。
23年：回购200.3亿美元，同时在1月新增了400亿美元回购额度。年末剩余309.3亿美元回购额度。
24年：在1月，新增了500亿美元的回购额度，可以理解为池子里有809亿美元的回购额度
这些回购额度都是没有到期时间的，所以2024年会回购多少是个未知数。比如2023年就只回购了200亿美元（均价218元）。目前这个价格，可能大额回购的动力也不是那么足吧，这也应该是增加分红（每个季度0.5元）措施的一个原因。因为涨幅太大，老股东卖出股票是需要缴纳不菲的资本利得税，这时候如果要用钱，有股息的话就相对灵活点。
Frankie_Hung02-02 23:19牛叉，可怜我从200开始卖到380卖完，事实证明业绩公布前做逆向要特别小心。
全部讨论
“CEO扎克伯格：构建领先的人工智能将是一项艰巨的任务，需要数年时间。”
把主题改为“元宇宙”，是否有点似曾相识！
我想好了如果持续大跌后市场给的剧本，“小扎在元宇宙和AI两个方向上蒙眼狂奔，大量失血！”
面对季报因为Q2指引（收入）和资本开支增加（成本）双杀的盘前大跌，先不悲观不乐观，瞅瞅季报和earning call内容再定策略。
也许重回meta不需要等待那么久
2023年初的时候1:1 用$腾讯控股(00700)$ 换了些$Meta(META)$ ，不知道今年有机会1:4用Meta换回一些腾讯不。
meta换腾讯，是买的腾讯ADR，还是要兑换港币？你那么多美元投资，后面怎么回大陆哦，还是说就境外消费了？
看到有些同学对新增的500亿回购额度有些激动，实际上这是一个正常的回报股东的例行操作。
大概整理了下Meta最近几年的股票回购。
2017年授权了没有过期时间的股票回购计划，在2020.12.31，该回购计划剩余86亿美元额度。
21年：回购448.1亿美元，同时在1月和10月分别新增250亿和500亿回购额度。年末剩余387.9亿美元回购额度。
22年：回购279.3亿美元，年末剩余108.8亿美元回购额度。
23年：回购200.3亿美元，同时在1月新增了400亿美元回购额度。年末剩余309.3亿美元回购额度。
24年：在1月，新增了500亿美元的回购额度，可以理解为池子里有809亿美元的回购额度
这些回购额度都是没有到期时间的，所以2024年会回购多少是个未知数。比如2023年就只回购了200亿美元（均价218元）。目前这个价格，可能大额回购的动力也不是那么足吧，这也应该是增加分红（每个季度0.5元）措施的一个原因。因为涨幅太大，老股东卖出股票是需要缴纳不菲的资本利得税，这时候如果要用钱，有股息的话就相对灵活点。
每当我想减美股到中概，就默念几遍大佬的话，“降低预期，如果每年赚 10% 就满意，就不会老想买便宜货了”。。
补了一张关于Family部分的关键数据趋势图收工。就剩底仓了，以后关注要少些，先把精力放到其它机会上去。