既然无法预测猪周期的准确拐点，是不是我们就不能投资猪股了呢，非也。我们只要从更大的视角来看这个问题就不是问题了。从商业逻辑的角度来看，资本的天性都是逐利的，所谓天下熙熙皆为利来就是这个意思。没有哪一个资本愿意持续亏钱，现在全行业亏损是不可能持续很长时间的，早晚会有资本退出。这个过程是倒闭几家大集团，还是散养户彻底退出，或者行业内参与者一起缩小规模不用去猜，我们只要知道它肯定会发生，并且发生的时间不会超过3年就好了（有可能几个月，也有可能一两年以后）。
在以上前提下我们选择行业内养殖成本最低的，财务相对稳健的公司，或者干脆投资该行业ETF，耐心持有，等待全行业盈利，这是肯定会发生的，长期来看这个行业要存在，必须获得合理回报，否则就没人干了。
根据我对几家小养殖场的调研，他们普遍反映一头猪利润300元是他们能够接受的底线，低于这个就不愿意干。我认为头均利润300元左右就是这个行业的合理回报。
接下来的问题就比较简单了，牧原股份23年出栏按6800万头，24年出栏按8000万头，25年不再增加还是8000万头，头均净利润300元。
如果23年回归合理回报牧原股份净利润204亿，24—25年回归合理回报净利润240亿。因为刚刚从全行业亏损回到合理回报，处于行业景气上升周期，一个年净利润200亿以上的公司，市场会给多少倍市盈率呢？这个见仁见智，集合行业特点，我会保守的给20倍市盈率，牧原股份市值超过4000亿。
未来三年中，肯定会发生行业盈利回归合理。那么我们现在投资牧原股份（刚刚看了一下现在2299亿），三年左右我们的投资回报（有可能一年或两年）从2300亿到4000亿以上，三年盈利74%你满意吗？反正我是挺满意的，这个回报率已经可以和世界投资大师媲美了。
以上分析仅供参考，并不代表股价已经到低不再下跌，本人已经有部分牧原股份仓位，很有可能屁股决定脑袋，历史上也有看错巨亏的案例，投资买卖请读者独立思考，谢谢。
