$中国神华(01088)$ 使用ggm 模型，过去 10 年平均归母利润 465， 股票利支付率 75%，得到 348， 348×1.03=358.44， 预期收益率 8%，平均股息增长率跟通胀一样3%， 基于神华永续存在的假设折现，市值 7168.8 亿。假设有两个最大的问题，一是神华不可能永续存在，这个估值高估，二是假设股息增长是同通胀的，可能会有点低。$中国神华(SH601088)$