【国信电新】看好美联储降息预期提前，对储能市场的需求带动$阳光电源(SZ300274)$ $固德威(SH688390)$ $德业股份(SH605117)$
海内外储能系统价格下降逐渐趋稳。
2023年以来大型储能系统价格随着电芯和PCS报价下降而逐步走低，国内系统集成价格从1.4元以上下探至目前0.6-0.8元/Wh，欧美市场储能系统报价也从1.8元/Wh以上下探至1.3元/Wh附近，国内和海外的累计降幅分别为50%和30%左右。户储以欧洲市场为例，叠加去库影响，中国品牌价格从0.5-0.8欧元/wh降至目前0.3-0.4欧元/wh，欧美品牌由0.8-1欧元/wh降至0.5-0.8欧元/wh。当前时点整体碳酸锂原材料带动下的储能系统成本下降已经接近尾声，无论是国内还是海外储能系统，逆变器，电芯价格下降逐渐趋稳。
欧美光储市场需求有望企稳回升
海关总署数据显示，2024年二季度以来，欧美市场逆变器需求开始恢复增长趋势，同时产品价格也开始止跌企稳。从海外企业业绩指引情况来看，Solaredge与Enphase Energy指出Q2收入将出现改善，特斯拉Q2储能装机数据9.4GWh，同比+168%，环比+142%环比，全球储能二季度需求整体向好。
亚非拉新兴市场潜力巨大
海关总署数据显示，2024年二季度，我国出口巴西、印度、南非等新兴市场逆变器金额显著回升，德业股份受益于巴西、印度等市场并网需求持续改善，东南亚、中东等新型市兴市场户储需求爆发，Q2业绩表现亮眼。整体来看亚非拉储能新兴市场潜力巨大。
投资建议：我们看好近期逆变器板块基本面见底之后的估值吸引力，美联储降息预期提前可能带动需求进一步启动，尤其是地面电站需求和工商储市场，重点关注【阳光电源】、【固德威】、【德业股份】、【宁德时代】、【亿纬锂能】、【盛弘股份】、【禾望电气】。