算下来同比2019年增长26.7%-34.8%，即使按业绩预告上沿两年平均年化16%的增长，按下沿就只有12.58%的增长了，若按20年无疫情下20%增长推算，21年一季度实际上只有5.5%到12.4%左右的增长，仅就净利润而言是低于预期的，这个一季报业绩若非加大了费用投入，确实有点堪忧，关键看营收增长情况了。
由于公司没有披露营收的情况，只能拍脑袋脑补了。根据2月份发布的快报来看，四季度的营收增长远低于我的预期，当时的判断一方面可能是部分受到切换新产品的影响，另一方面更可能是由于公司新型营销及线上渠道发展不足，在同行普遍加大线上投入的背景下，美大线上或许是受到一定冲击，线下也被动受到影响（具体原因是同行普遍加大线上投入，加大线上引流，线上线下一体化系大势所趋），致使营收增长乏力。如果一季度营收增长仍低于预期，处于较低水平，且行业整体及其他三家上市公司保持较高增长速度的话，那么值得警惕，要么行业新进入者增加过猛，主导行业规模增长，而竞争加剧，要么美大自身原因，线下渠道占比较高但线上引流羸弱，受到的冲击不小了！
当然，这都是我的根据披露的少量信息的单方面猜测而已，具体看年报和一季报的实际情况吧。$浙江美大(SZ002677)$
