海天勉强可以类比香料公司，但是实际估值更高。而万科绝对不是那个收割机公司，因为万科不仅净利润绝对值要大大超过海天，它的净利润增长率和ROE都不比海天逊色。万科的“低增长”是因为市场先生根据房地产政策自己“预期”出来的，并不是事实。

护城河不同

2019年，海天味业的市值首次超过了万科。雪球上对这个情况也进行过热烈的讨论，海天味业2019年中报净利润是27.5亿元，而万科2019年中报净利润是118.4亿元，万科净利润是海天味业的4倍。
雪球上质疑卖酱油的市值超过中国第一的地产公司的声音不断。

如今，两年过去了，答案是否可以揭晓？ 海天味业又涨了一倍，而万科仍然趴在地板上。
今天，当宁德时代也超过中国平安时，雪球上的球友也纷纷质疑。
也许两年后，我们可以再看一下是不是结果是一样的？
其实，在主贴《聪明的投资者》第二张截图中，也给出了答案：在随后的反弹中，两者价格都上升了，价格要大大高于1969年年底的收盘价，而收割机公司的
股价很快又跌回了25美元附近的水平。

中短期的估值，主要是行为金融学在主导，而不是基本面。我们可以看下宁德时代和中国平安的股东户数，平安有90多万户，宁德只有10多万户，平均持股量完全不是一回事。讲白了就是没人买，宁德还远远没达到“人多的地方”的程度，这也是我最喜欢的现象。
相反，很多投资者担心宁德时代的下跌，我认为如果你有担心就是因为买的人不够多，当周围的人都买了这只股票，你才不会担心；如果只有你一个人买了，你一定会担心。但这也正是股价上涨的可能，因为当股东人数特别多了，往往股票就涨不动了，你有我有大家有，都没有担忧了，这只股票可能就要下跌了。就跟去年的“茅指数”一样，大家觉得很简单，只要找到各行业的“茅股票”做配置就行了，但实际上这才是风险伴生的时候。

@流水白菜 
@凡人小兄弟 
$万科A(SZ000002)$ $中国平安(SH601318)$ $宁德时代(SZ300750)$ 

海天是行业龙头，万科只是地产业其中一家公司，口碑还越来越差，比如在浙江尤其是宁波，万科都特么成为垃圾质量的代名词了，每个万科都维权，怀念王石

读死书而已

聪明的投资者