编者按：在险资举牌连续几年降温后，中国平安年内豪掷百亿增持地产股，再掀保险资金举牌高潮，另一保险巨头中国人寿也在年内多次出手。
中国平安频频接盘地产
2019年2月，平安人寿发布公告称，平安资管与华夏控股、王文学共同签署《关于华夏幸福基业股份有限公司之股份转让协议》，约定华夏控股以42.03亿元的价格向平安资管转让华夏控股持有的华夏幸福170886000股股份，占上市公司股份总数的5.69%。交易后，平安人寿及关联方合计将持有华夏幸福758253503股普通股，占华夏幸福股本的25.25%。
7月30日，平安人寿在中保协发布举牌信息，平安人寿委托平安资管香港与中化香港、中国金茂签署《配售及认购协议》，通过协议转让的方式，以每股4.8106港元，合计现金85.97亿港元（折合人民币75.6亿元）受让中国金茂股份，使中国平安对中国金茂的持股比例由0.02%上升至15.22%。
值得一提的是，目前平安已成为华夏幸福、旭辉控股、碧桂园、中国金茂多家上市地产公司的主要股东，以中国平安为代表的大型险企偏爱地产股已成为险资的一大特点。
中国人寿举牌不甘人后
4月29日，中国人寿保险(集团)公司(以下简称“中国人寿”)发布公告显示，中国人寿本次投资5.39亿元，参与申万宏源H股IPO，认购其公开发行H股股份1.73亿股。交易完成后，中国人寿合计持有申万宏源H股总股本的6.9053%。
8月1日，中国人寿发布公告称，通过港股二级市场买入中国广核电力股份有限公司800万股股份，增持后其持股比例达到4.977%。中国人寿的一致行动人国寿富兰克林此前持股比例为0.041%，两者合计持股为5.019%，触及5%举牌线。
8月6日，万达信息发布公告，自2018年12月28日披露权益变动报告书至2019年8月6日收盘，中国人寿及其一致行动人通过二级市场增持公司股份5497.25万股，累计增持股份占公司总股本的5.0117%。此次权益变动后，中国人寿及其一致行动人持有10.0259%公司股份。
两轮举牌潮有何差异
继去年银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》、鼓励险资设立专项产品投资股票，以及修订《保险资金投资股权暂行办法》，取消保险资金开展股权投资的行业范围限制外，今年1月28日，银保监会新闻发言人表示，鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度；此后银保监会有关负责人在6月上旬透露，银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的投资比例事宜。总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。
资料显示，2015年是上市公司举牌高峰，共有36家上市公司被险资举牌，作为当时的举牌“弹药”，万能险备受市场关注。随后因为险资举牌乱象被严格监管，举牌数量便急剧下降，2016年这一数字下降为15家，2017年为8家，去年下半年以来，上市公司出现股权质押等风险，监管层呼吁险资驰援，举牌出现明显回暖。
斗牛财经梳理股市公开信息以及保险业协会披露的信息看到，2018年涉及9家上市公司被险资举牌，包括华安财险举牌精达股份，平安人寿举牌华夏幸福、中国中药，天安人寿举牌奥马电器，平安人寿及一致行动人举牌久远银海，百年人寿举牌嘉泽新能，国寿资产举牌通威股份，华夏人寿举牌凯撒旅游、同洲电子。其中7月平安人寿举牌华夏幸福涉及交易资金高达137.7亿元，是去年险资举牌中交易金额最高的一笔。
险资投资上市公司股票只有达到一定规模才能称得上“举牌”。根据相关规定，保险公司举牌上市公司股票，是指保险公司持有或者与其关联方及一致行动人共同持有一家上市公司已发行股份的5%，以及之后每增持达到5%时，按照相关法律法规规定，在3日内通知该上市公司并予以公告的行为。
保险资金大比例地持有上市公司股票，这种方式往往涉及大量资金动向，适合对标的公司本身已具有深入的了解和长期且明确的投资意向的保险机构。本轮举牌上市公司的险资，呈现出以中国平安、中国人寿等大型险企为主的特点。与上一轮举牌有所不同的是，本轮举牌的险企以中国平安、中国人寿等大型险企为主，而上轮以中小险企为主。同时举牌多是通过协议转让、参与定增等方式实现，极少通过二级市场竞价交易买入达到举牌。
同时，本轮险资举牌所用资金也与上轮有明显差异，均来自于自有资金、保险资金、纾困产品所募集资金。例如中国人寿集团参与申万宏源H股IPO基石投资的资金来源于保险责任准备金，中国平安认购华夏幸福的资金由寿险传统账户认购，而中国人寿举牌通威股份、万达信息所用资金则有“国寿资产-凤凰系列专项产品”向合格投资者所募集的资金，其资金来源不再与万能险账户有关。
国金证券表示，近两年监管层对保险资金运用的监管重点，由规范险资举牌转向引导险资加大对权益类资产投资；加之与发达国家保险资金的资产配置结构相对比，目前我国保险对股票类资产的投资比重仍处在相对较低的水平，预计未来险资的股权投资还有很大的上升空间。
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