作者VX：elise02120
宏观数据不及预期+多部委密集关注大宗商品价格，牛市隐忧出现
1.下午四月宏观数据落地，如下：
中国4月份人民币贷款增加1.47万亿元，预估为1.6万亿元，前值为2.73万亿元；
中国4月社会融资规模为1.85万亿，预估为2.29万亿，前值为3.34万亿；
中国4月货币供应量M2同比增长8.1%，增速比上月末低1.3个百分点.
解读：全部不及预期.
2.发改委和市场监管总局近日赴河北联合调研铁矿石和钢材情况，近期铁矿石和钢材等价格持续大幅上涨，各方高度关注，为进一步做好市场形势分析工作，国家发改委和市场监管总局于近日赴河北进行联合调研；
3.李克强主持召开国务院常务会议，会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响.
解读：
1.现在的市场环境恐怕只有环保部、央行动手才会“立竿见影”改变大宗商品运行节奏，发改委、国务院、市场监督总局等部门常规行动对大宗商品走势影响较为模糊，对盘面短期走势影响较弱，不过，本次与以往略有不同，以往一般是一两个部门，这次各部门密集关注大宗商品价格，叠加四月宏观数据不及预期，不利于大宗商品中长线走势，牛市隐忧出现.
2.去年4月份以来大宗商品走出一波历史级牛市行情，反弹幅度之大、周期之长可以对标历史大行情，牛市预期和强大的上涨惯性推动下，出现各种利空常被做多情绪覆盖，做多策略不断被强化，市场对利空已选择性失明，眼里只有“涨”，这与15年A股历史大牛市有几分相似，当时证监会连发十三道金牌也没按住牛头，散户只信“涨”，后面的走势大家都知道，A股迎来三次股灾，动辄千股跌停，满屏跌停板！
历史级大牛市之后是历史级大熊市，大宗商品牛市行情走到这里，未来最最值得关注的是“牛熊转换”，这是当下最容易被大家忽视的，下周开始我们将重点分析这一历史性话题.
【多头趋势无视利空的内在机理分析】
一般市场顶才是真顶，政策打压出现“政策顶”后一般会有反复，近期各部委密集行动，短期效果却不尽人意，这与历史上各部委频繁失信于市场无不关系，不过信号已经出现，后期需警惕.
黑色市场不断上涨，夜盘低开后卷螺再次走强，焦矿震荡，趋势角度看，不同趋势对各种利多、利空信息的反应不同，上涨趋势对利多敏感，多头给点阳光就灿烂，对各种利空却选择性失明，强大做多和看涨情绪可以淹没短期各种利空，上涨趋势对利空麻木、利多敏感与多空资金状况有较大关系，此时空头由于被套资金吃紧无力加空，出现利空又能如何？无法改变空头的资金偏紧局面，而多头浮盈丰厚、资金宽松，心态极度乐观，即使下跌也具备不断拉升护盘基础，多空博弈空头处于劣势是上涨趋势对利空麻木、利多敏感的根源，现在是加速上涨阶段，更加如此.
多头趋势即使遇重大利空，盘面出现短暂而猛烈的大跌后常探底回升，出现二次或多次拉涨护盘行为，今日众多“偏空信息”落地后A50与外盘反应并不明显，这是夜盘反应平淡的背景.
分品种来看，卷螺是眼下的龙头是领涨者，走势强于铁矿，铁矿强于焦炭，弱者对利空更加敏感，本次国常会提到货币政策与其他政策，这种提法较为罕见，货币政策走向关系到大宗商品市场长线走势，长线交易需重视.
【黑色板块分析】
卷螺：卷螺10大幅增仓走强，热卷10持仓异常增加，这个位置热卷持仓如此大幅增加十分诡异，意味着本周可能性有新利多落地或护盘需要，拉热卷掩护螺纹、铁矿、焦炭平多或翻空，热卷作为黑色最强品种，一旦倒下将意味着卷螺10行情到头了，热卷下跌，螺纹才是真跌，热卷没有大幅减仓走弱或“利多落地”之前卷螺10均不适合做空，反之可空，
【焦矿】
无论资金逻辑还是产业逻辑，焦炭均弱于卷螺矿，这一点前几篇文章已经深度分析，焦炭09大幅领先现货，现货第六轮已经落地，第七轮正在路上，焦炭现货提涨周期离结束已经不远了，长线高空-低平基础不变；卷螺10大幅增仓上涨，动力煤暴涨，焦煤大涨，焦炭09可以无视这些利多独自走弱，这就是自然而然走弱，长线逢高做空焦炭09不变，途中各种利多视为高空机会.
铁矿节奏介于焦炭、卷螺之间，短期信息面真空，卷螺进一步走弱后可以尝试轻仓高空铁矿，长线受海外因素影响较大，只能轻仓配置.