近期，资本市场被讨论最多的一件事，就是易车私有化。
其实从易车这几年的走向来看，对于它退市，有不少人表示并不感到意外，甚至觉得是早晚的事。
为什么这么说呢？作为一家上市公司，为股东带来利益是应该的，但是当一家公司业绩长期不见好转，试问有几个投资者会看好这家公司呢？
易车在今年第一季度的营收是17.38亿元人民币，同比下滑36.5%，去年同期比这多了近10亿；第一季度的利润则是亏损，12.79亿元人民币，去年同期净利润是9,280万元人民币。
当然第一季度业绩不好看也不能全怪易车，毕竟由于疫情的影响，新车、二手车的交易量都出现了大幅度的下滑，易车受此影响在所难免。
但是易车其实在最近五年，一直是不赚钱的，也就是说易车的问题更多的是在于自身，而非疫情、车市寒冬等外部因素。
早在2015年易车就陷入了亏损，当年的亏损为4.165亿元；2016年的净亏损有所收窄，为2.91亿；2017年的亏损不仅扩大，还创下新高，全年净亏损14.3亿；2018年的亏损虽然与2017年相比有所收窄，但仍然达到了6.79亿；2019年的亏损则达到了11.8亿元。
与此同时，易车的营收虽然一直在增长，2015-2018年易车的营收分别为40.12亿、57.70亿、87.51亿、105.8亿、107.5亿元。但值得注意的是，与易车营收规模一直在增长同时发生的是，它的增长率一直在下滑。2015年-2017年分别为63.1%、35.7%、51.6%，2018年其营收虽然突破了百亿，本以为当时31%的增速已经是最低值了，没想到2019年仅增长了1.6%。
与连续亏损，营收增速放缓相伴随的，还有在资本市场不如人意的表现，目前上市近10年的易车，其股价长期在发行价左右徘徊，市值也下滑到了7亿左右（宣布私有化之前）。
至于业绩为什么如此糟糕，恐怕与易车的业务结构有关。其实易车虽然走过了二十个春秋，但从业务结构上来看，它仍然在“吃老本”。
我们以没有疫情影响，车市销量下滑幅度较小的2018年为例。
易车全年营收破百亿，其中交易服务业务占50.8%，广告与会员业务占比38.5%，数据营销业务占10.7%，这三驾马车虽然名字不同，但本质上干的都是营销的活。与此同时，易车的营销费用一路上涨，从2014年的12.6亿，涨到了2018年的63.7亿。
因此从业绩上来看，长期的不理想导致易车不被市场看好，股价和市值也因此低迷。另外，受瑞幸咖啡财务造假丑闻的影响，中概股在美股出现较大的信任危机，也是促使易车私有化的原因之一。
中概股私有化后多数都会选择回国二次上市，周教主旗下的360，江南春的分众传媒都是如此。这样一来既能给买方财团退出的机会，何况腾讯与Hammer Capital（黑马资本）对易车的私有化的价格给出了16.4%的溢价；同时也能再次为企业融资。
不过与易车为什么私有化，私有化后去哪里相比，我更关心的是今后易车如何发展，如何回报“接盘”的股民。
毕竟现在行业内，已经发生了极大的变化，比如行业内的竞争越来越激烈。
以后起之秀“懂车帝”为例，背靠字节跳动系流量的支持，让它在不到两个月时间里就在用户使用时长、用户打开频次等核心数据上跻身行业前三。而随着抖音在短视频领域取得了空前的成功，未来抖音在短视频上为懂车帝提供支持不是不可能。
在其他细分领域，也有强大的对手，比如在市场前景广阔的二手车，车好多、瓜子、优信都是有很强的竞争力。
因此无论是从业绩还是从业务模式上来看，易车的掉队和私有化并不是什么意外。毕竟在行业环境尚好时，它就已经出现了持续的亏损。而在业内竞争环境日益激烈，还有疫情冲击的今天，易车回国后的发展，注定是一场艰难的旅途。@今日话题@徒步三萬里V@沈潜