研究上市公司 的讨论

这个问题问的好，我已经回答过好像两次了，今天我再次说一下，生产端出清和销售端出清有个时间差。去年2023年2月新国标实施，未通过的国内外中小企业不让生产婴配粉，看重点不让生产。但是允许销售已经生产了的婴儿奶粉，因此生产端出清了，但是销售端他们仍旧有大量库存。接下来去年二季度三季度中小企业大量低价甩货清库存，由于伊利坚持不价格战，所以导致去年二季度三季度销量下滑，才影响到奶粉营收。（去年中报和三季度报业绩电话会议都有说中小企业低价甩货问题）
下面是伊利奶粉业务每个季度的营收数据，这个很重要：2023年一季度74.4亿元，二季度60.79亿元，三季度64.01亿元，四季度是76.76亿元；2024年一季度是74.28亿元
正常每个季度营收是在74亿到77亿之间，去年一季度基数高主要是新国标铺货，这也是为啥今年一季度实际终端动销增长11%的原因，去年四季度比今年一季度多2个亿，主要是去年四季度澳优新国标上市铺货所致。
目前看，未通过新国标的中小企业基本在生产端和销售端都出清。伊利的份额还在不断提升，仍旧不断抢腰部企业份额。即便按照基数计算，今年二季度和三季度伊利就能增长25亿左右奶粉营收。如果考虑到出厂价提升和份额继续提升，可能营收增长更多。
$伊利股份(SH600887)$

去年新国标实施之后，很多不达标的奶粉企业在拼命低价甩货，导致伊利出货遇到竞争，所以二季度、三季度实际上是在出清阶段，今年如果出清完了，终端奶粉涨价了那就是一个非常好的信号。

这股明年可能有较合适的升幅

伊利2024年奶粉出厂价真的有提高吗，什么时候提的，提了多少，这个很重要，我没有看到信息，如果提了出厂价对毛利率将会有很大的贡献。@小谢价值投资 @研究上市公司

目前虽然没有厂商方面的具体涨价幅度，厂商也叫做恢复价格，如果大张旗鼓公开承认涨价，社会舆论对品牌不好，容易引起消费者反感之类的造成负面。因此奶粉涨价一般只做但是不会大张旗鼓去宣传。
但是可以从下面得出确实涨价，比如飞鹤的电子围栏就是变相涨价，涨价40元，消费者扫描得20元，相当于实际涨价20元落入厂家。伊利的金领冠、佳贝艾特、君乐宝、国外品牌等相继涨价，有的涨价两次了。
这个目前都是终端反馈，但是是真实的。因为从母婴店经营人员，到自己观察奶粉价格对比去年和现在，再到身边宝妈反馈奶粉价格上涨，再到社交媒体比如抖音等相关探讨和行业人士报道探讨等。
均证实涨价了，平均涨价20元一罐左右。

也是，我们的舆论环境确实差，消费品涨点价一个个都要跳出来喊两句，实际上就应该引领消费升级，给消费者提供好的产品，外资企业这块格局确实高，从来不价格战，老是提供低价产品哪有利润，哪有质量

孕妇建档数据显示出生人口会增加不少

2023年2月不让生产以后，中小企业还有库存没卖完，他们在2023年2月之前就已经生产了不少库存，有的甚至在不让生产前大量生产，就为了赚最后一波

目前基本底部了，股价下跌也跌不了多少

是的，生产端和销售端出清有个时间差。