2023年常温乳制品销售额下滑0.4%，主要是原奶价格走低带动常温牛奶单价降低带来的影响，销量其实是小幅增长的，另外渗透到的家庭总户数增长，说明喝奶的人越来越多。行业销售额略微下滑，而伊利蒙牛液态奶增长中低个位数，说明很多区域乳企份额下滑明显，龙头份额不断提升。从这个角度看，原奶价格走低也未见得对所有区域乳企和小乳企是利好，不然就无法解释为啥伊利蒙牛增速好于行业不少份额不断提升。
低温乳制品下滑比较厉害，销售额同比下滑6.1%，低温主要是低温鲜奶和低温酸奶，我特地看了一下蒙牛年报，蒙牛提到低温酸奶是小幅正增长，但是提及鲜奶时候只是表述为快于行业增长。按照蒙牛的惯性，肯定是负增长所以不提具体的增长率，另外伊利去年金典鲜奶实现了翻倍增长，在一定程度上也抢了一些鲜奶的量。目前我观察到伊利的金典鲜奶在主要电商上销量排名都位列前五。因此，伊利的鲜奶在电商上表现还是不错的。
成年人奶粉行业实现8.2%的不错增长，龙头伊利增速在15%以上，主要受益于高端化。购买的家庭群体和单次购买量大幅增长。伊利的成年人奶粉规模较大，增速又高，产品矩阵特别丰富，还有很多女士美容养颜奶粉和睡眠奶粉以及控糖相关的高毛利产品，最重要的是伊利的成年人奶粉在线下铺货特别多特别广，线上也表现最好，因此对于成年人奶粉这一块我是特别看好的。
蒙牛面临的问题挺多，占大头奶酪行业增速不行，占比多的鲜奶也表现不行，蒙牛的婴儿奶粉又大幅下滑依靠成年人奶粉增速抵消，冷饮又差距伊利非常巨大。最近两年不断有投资者和分析师鼓吹鲜奶行业，我多次公开说了鲜奶整个市场规模小、冷链运输和保存成本高、保质期短打折促销多以及区域乳企竞争大，因此这些特性注定鲜奶行业是无法获得很好利润的。2023年鲜奶以及低温板块下滑6.1%，就连蒙牛都不敢提及鲜奶的具体增长，只有伊利提及金典鲜奶实现翻倍增长，说好的鲜奶替代常温液态奶呢？
现在在行业技术创新下，常温奶也能保存越来越多的营养元素，比如伊利金典的活性乳铁蛋白常温奶，常温下就能保存90%的活性乳铁蛋白，伊利的安慕希益生菌酸奶，常温下就能保存10亿株活性益生菌。未来随着技术的不断突破，如果能再常温下实现更多创新和营销元素的保存，那么我认为常温液态奶的竞争力会更加强势。根据我的观察，大部分中国人还是比较认可常温液态奶，低温的鲜奶天天喝大部分人脾胃都会变弱（大家可以多去观察和感受）。
$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$
