伊利现在全渠道已经建设完毕，每年营收增长5%到7%，净利润就能增长10%到15%，它并不需要太高的营收增长，就能获得不错的净利润增长。
这背后的逻辑和原因主要是，它的陈列费和广告营销费用以及渠道费用相对来说是比较固定的，因为它现在是全渠道建设完毕。意味着往后增量的营收会带来更多的净利润，这也是为什么全渠道建设完毕后，净利润增速会大幅好于营收的原因。
举个例子，伊利在线下便利店和商超的货架陈列费是固定的，随着人民的生活水平提升这个货架卖出的牛奶往后会越来越多，而陈列费却是固定的，那么每箱牛奶分摊的陈列费越来越少，对应的没箱牛奶给伊利的利润越来越高。还有消费升级高端产品占比也会增加，那么利润也会增加，最后对广告的平摊也会减少，那么利润也会增加。
最后，蒙牛伊利的竞争也渐渐趋缓，这也推动净利润增长好于营收增长。
这也是为什么未来每年伊利只需要5%到7%的营收增长，就能带来10%到15%的净利润增长的原因。这就是规模效应成本降低带来的净利率提升。
2025年和2026年由于婴儿奶粉行业规模扩大，那么伊利的营收和净利润增速会更高，我前面文章有分析过。也就是说，现在的伊利非常安全，也非常有未来。
$伊利股份(SH600887)$ $蒙牛乳业(02319)$ $贵州茅台(SH600519)$