乳制品行业的规模效应和京沪高铁的规模效应有点大体相同。
伊利线下有超过200万家镇级乡镇直控网点，渠道建设已经完毕，伊利产品在线下该铺货的地方都基本铺货完毕，货架费和陈列费该支出的都已经支出，而且相对固定。（主要液态奶举例子）
那么往后，随着消费和经济的恢复，人们对乳制品需求的提升，乳制品销量增加，但是货架费和陈列费又不变情况下，那么增量卖出的乳制品并没有额外能加营销费用支出，那么这部分增量的乳制品就带来了非常可观的利润。这就是促使伊利未来利润率提升，利润增速大幅好于营收增速的原因。这就是规模效应发挥越来越好。
那么京沪高铁也是大同小异，京沪高铁铁路建设好以后，主要成本就是油费和电费以及管理成本，而这些成本是相对固定的。因此京沪高铁的规模效应最依赖于客运量和满载率，票价相同情况下单次满载率越高，每天客运量越高，那么京沪高铁的规模效应发挥越好，利润率越高。因此，投资京沪高铁，我最重视的是不是它收购了多少条高铁线路，而是看它收购的高铁线路能不能发挥规模效应，能不能提升票价，能不能提升满载率，能不能提升每日客运量。
伊利渠道建设完毕，这两三年因为疫情封锁，以及消费力和经济不给力，导致人们对乳制品的需求提升有些不及预期，这也是伊利业绩增长不及原来预期原因。
但是，我个人认为我国人均乳制品人均消费量严重低于可比的国家和地区，只有世界水平三分之，也严重低于同是东亚的日本和韩国地区。而且根据我国消费居民的调查，它们不是不喜欢喝牛奶，不是不喜欢喝金典和安慕希，而是不舍得喝，而是消费力不允许，特别是经济不好的情况下。
因此，我坚定认为，未来随着经济和消费的复苏，人们对乳制品的需求仍旧会呈现上升趋势，同时乳制品的消费升级仍旧是大势所趋。这也是我坚定看好伊利的原因。
$伊利股份(SH600887)$ $京沪高铁(SH601816)$ $贵州茅台(SH600519)$