伊利奶粉的利润率提升还是非常值得期待的，伊利说奶粉慢慢葱投入期进入收获期，我的理解就是随着规模效应随着竞争格局稳定，伊利的奶粉广告平摊会越来越低，由于品牌力增强溢价能力提升，以及给予渠道的支持和提成减少对伊利的利润也会正贡献，这些都促使伊利奶粉的利润率得到极大提升。
分三个板块计算更加精准
1.目前伊利金领冠系列净利润率9%左右，飞鹤的净利润24%左右，伊利未来1到3年净利润率大概率慢慢提升至13%到18%之间，取中间值15.5%。假设金领冠未来三年年均增速14%，那么三年后的营收就是183.71亿元，净利润就是28.47亿元，比2022年11亿利润增加17.47亿元
2.而另一个控股公司持股60%的澳优方面，澳优2022年净利润2.5亿，经调整利润5亿左右，也就是说如果不是去库存原因(收购前澳优牛奶粉库存高)，澳优2022年的净利润可以做到5亿。2023年新国标落地和年底出生人口反转，这些也为澳优未来1到3年的增长提供了动力。那么澳优3年后利润有望做到8亿元。相较于2022年的2.5亿增加了5.5亿，而伊利持有澳优60%股份，那么对于伊利的增量利润就是3.3亿元。
3.成年人奶粉，伊利成年人奶粉行业第一，澳优也有成年人奶粉，预计未来3年成年人奶粉年均增速15%左右，考虑到成年人奶粉规模效应非常明显，因此给伊利带来的增量利润大概在3亿左右。
综合一起，未来三年奶粉给伊利带来的增量利润在23.77亿元，平均每年10亿的奶粉增量利润，伊利说的奶粉从投入期慢慢进入收获期，大概就是这个逻辑了和意思了。
后续我继续聊聊未来三年液态奶、冰淇淋雪糕、奶酪等其他业务带来得增量利润
$伊利股份(SH600887)$ $贵州茅台(SH600519)$ $三六零(SH601360)$
