wangdizhe（北仪小孩）
沪指继续在3000-3100点之间晃悠，看着全市场接近3900只股票上涨，但其实代表成长趋势的创业板仅仅微涨0.12%，而代表高股息防守策略的中证红利反而涨了0.39%，所以还是很谨慎的，沪指3100点存在较强抛压。。。。
市场成交量连续3天超过万亿规模，多空依然在换手，说明对于后市分歧较大。。。面对这种无聊行情，我全天根本不看，省了耽误功夫，就收盘瞧一眼完了。。
说说日元升息吧。。。昨天日本央行宣布推出负利率，也就是结束了YCC（国债收益率曲线控制）。。其实就是从-0.1%，调为了0-0.1%。。。我看着这个幅度，甚至都不好意思叫它“升息”，叫做归零可能更贴切吧。。。日本人已经连续17年过着“无息生活”，基本上存钱没利息，借钱也没利率。。
所以有个问题困扰日本人，就是想买一个日元固收理财产品难死了，股市又是多少年不涨，所以日本人存在一个“理财难题”。。。
由于外汇自由流动，所以很多人就聪明的想到，零息把日元借出来，然后换为美元，胆大的直接买美股去，更多是胆小的，还是弄点美国国债买踏实。。。这样就是所谓的“零息借钱+换汇生息”。。。由于俄乌战争之后，美联储快速加息，所以美元指数和美债收益率都快速走高。。。美元相对日元升值，所以即便啥也不玩，就是纯换汇，都能挣点（2021年-2022年每年涨11-13%，2023-2024年大概每年涨7%）。。。同时，美国国债收益率也到4.3% (高的时候5.02%)，所以也根本不玩美债的盘中交易，就买美债中的短期品种，然后直接拿着到期结算即可，又能每年挣上个4-5%的样子。。所以玩这套，即便不加杠杆，弄好了一年都能挣个15%以上，秒杀不少投资大师呢。。
日本老百姓到看出来了，投行能看不出来么？这就是那么多投行拆借日元进行投资的原因。。。尤其是美元升息周期就更是如此，所以很多时候，拿到日元马上换为美元，日本央行刚把货币发出来，日元就又流回自己手上了。。。
这次日元退出负利率，也不完全是通胀，因为2年前美元加息时候，其实日本通胀也起来了（都由于俄乌战争），但它那时为啥不跟随美元加息呢？
担心实体经济呗，通胀从来就是一个借口，就业和工资才是关键。。。如果为了抑制通胀而加息，日本央行担心引发经济衰退。。。
而这次怎么又想加息呢？主要是日本独有的春斗议资取得了很大紧张，工资涨了5.28%，这才让日本央行来了底气。。。觉得忍了17年了，也是时候出手干干通缩了，所以才下决定一试
但是即便如此，日本央行依然很小心。。表面上结束了YCC，但还是在购买日本国债，也就是其实还在干“量化宽松”。。。日本央行是近20年所有“国家护盘救市制度”的始作俑者，什么负利率啊，量化宽松啊，央行直接护盘下场买etf啊，都是它全球首创。。。
日本股市近期都创新高了，所以也不用“护盘了”，自然央行也不买etf了，而且它也不傻啊，不止创新高不买了，其实去年涨上来就不怎么买了，类似于咱们这里，如果沪指涨到3300以上，国家队也不会再买沪深300etf来护盘一样。。。
而且在这次行动之前，日本央行其实多次进行了“预期调节+预期释放”，也就是一直放风说“要退出YCC”了。。。而且他还得赶紧执行，因为如果美股未来出现回调，还就弄不了了，假若美股大跌，那时候再退出YCC，等于就是让美元加速回流日本本土。。那样的话，对于美国股市就是“伤口撒盐”。。所以，这次也是精心选择的战略时点。。
日本比全球所有国家，都希望看到通胀。。。因为长达近20年的通缩，似乎冻结了物价，经济体没有活力，所以看到涨薪了，就想试试终结一下通缩。。。
日元利率仅仅是“归零”，日美利差基本是4%以上，所以汇率才变0.1%啊，根本不影响继续“换汇买债”的模式。。这就是为啥日本央行明明“加息”了，但日元兑美元汇率反而连跌2天（2天跌了1.74%）。。。
人们看出了日本央行的“谨慎小心”，赌它未来不敢持续加息。。。而且它也不想加息，盼望已久的通胀终于来了，难道要用“加息”把通胀掐死么？弱通胀就是加速复苏的标志，没人不想看到经济恢复增长啊。。。所以这利率从负变零，人们认为这是一种“回归正常的纠错罢了”，只不过外表长的像加息而已。。。
同时华尔街也不傻，琢磨你春斗有进展了，日本人要提薪了，那么生产经营的运行成本也提升了，还有竞争力么？如果要是只提薪，但效率提升不多，那么等于竞争力会变弱的。。也就是有重返萧条的可能，换句话说能不能真的走出通缩也要再观察呢。。。
所以日本央行这次加息，如此收到市场“蔑视”。。一来预判到它就是走个过场而已，自己根本不想加。。二来，觉得日本经济依然面临挑战，要是以后又走弱，利率没准还会降息为负的。。。所以总体上，人们一来不认可加息的持续性，二来甚至认为，有可能还会降息回去。。。
这事情，对于A股基本没影响，因为中国外汇管制，想拿日元换人民币，然后买人民币国债吃息或者玩大A？想啥呢？可能么？所以根本影响就不大，因为基本是“绝缘的”。。
那对美股影响呢？日本2023年gdp是4.21万亿美元，美国是25.44万亿美元，中国是17.96万亿美元，也就是美国已经是6个日本的经济实力。。。当量已经不同了，所以日元的影响力和20年前完全不同，那时候日本世界第二，是0.5个美国的实力。。所以日元现在即便加息，对于美股影响也不大，美股不断创历史新高，人们“贪欲正浓”，不可能因为一点点汇率变化，而不玩的。。。美股有自己的风险，那就是“绝对估值已经很高”，未来必然回调，但这和日元退出YCC没有半毛关系。。。换句话说，即便日本降息，美股未来一样也跌。。。
