wangdizhe（北仪小孩）
全市场5000多只股票下跌，成交额达到1.37万亿，创出阶段新高。。。沪指下跌1.91%，创业板指数下跌2.51%，中证1000指数下跌4.49%，中证2000指数下跌6.84%，万得微盘指数下跌9.93%。。。看出什么结论没？那就是盘子越小跌的越多，小盘股是重灾区。。。而且经过今天的量化砸盘，直接把昨天刚通过顾比均线位的中证全指砸回来了。。。中证1000指数也过河失败。。。
虽然有高层辟谣，但这年月谁敢小看“小作文”啊。。。下跌的主因，依然是“政策主导下的情绪变化”。。。有消息称，券商将收紧DMA业务，只允许私募自营的资金操作，募集的资金逐步清退（合约到期之后不能再续），DMA业务杠杆比例不能超过1:1。
在上海的一些中小私募表示已经接到通知，后续不能新增DMA策略规模。。。但也有些大型量化私募说没收到通知呢。。
如果是你看到这种消息，会怎么理解呢？既然中小私募已经有收到消息的了，说明消息为真。。。至于量化大私募，谁知道他们是不是“说瞎话”，以便为自己赢得脱身时机啊。。所以当然就是“先走为上”了。。
所谓的DMA策略，其实之前说过的，就是“带着杠杆的中性策略”，一般是2-4倍杠杆。。。而中性策略，就是“做多好的，做空差的”，它的小算盘就是“如果行情上涨，那么好的涨的多，如果行情下跌，那么差的跌的多”。。。所以“中性”的本质，有点像瑞达里欧全天候策略那种“味道”。。。就是“无论怎么着，我都合适”。。。
但真实如此么？人算不如天算啊。。。暴跌的极限行情背景下，所谓的中性也同样“不堪一击”。。。而且，这还没考虑政策背刺之类的呢。。。所以要保持“必要的敬畏与谨慎”
小盘股，市值小，天生适合控盘。。。很多私募经理，一张嘴就巴菲特的说个不停，还唠叨着长期主义啥的。。。其实到了自己实盘，就喜欢弄小盘股，玩量化（就是超短线），根本就是价值投资的反面。。。但诡异的是，在今年1月5日回调前，小盘股走的还不错。。。凭啥呢？就是高频加杠杆控盘，这样才能“逆势震荡上涨”。。。但老做多小的，做空大的。。。郭嘉队想想就气啊，老子这边忙的要死的护盘，你小子后面“幸灾乐祸”的捡漏。。。那怎么可以，管你什么啥策略呢，老子直接换个听话的村长，然后把规则改了，玩混的。。
于是“私募村民们”慌了，发现裸做空不让玩了，杠杆也让降低了，这个“中性杠杆策略”根本就玩不转了啊。。。一旦被动降杠杆，那就是爆仓。。前阵子也都领教过了，所以心里都明白，既然新村长脾气爆，那也得懂点事。。。于是消息一出，都主动降低小股票的多头头寸。。。谁跑的慢，谁惨，因为那样股价跌的更多，搞不好跌停还跑不了，又让补保证金了。。。同时这3周，反弹也比较可观了。。。所以评估完“风险收益”后，都决定“先走为上”。。。都是聪明人啊，所以多杀多就出现了。。。总结一下，量化私募怕的是2个东西，第一害怕监管力度加强，玩硬的，哪天真让强制卖出就傻眼了。。。第二怕自己的“对冲模型”失效，限制这限制哪的，根本玩不转了，既然不让做空，那做多也就成了所谓的“风险暴露”，所以直接减多头仓位。。。
今天这么大成交量，说明量化对冲交易规模可观啊。。。
而且新规出来之后，其实每天早盘前30分钟，和尾盘最后30分钟基本成了“量化空头禁卖阶段”。。。所以可以看到早上10点整就开始砸盘，也就是“刚解禁”，马上就出货。。。。
看到这行情，护盘会直接救么？它也不傻啊，得玩巧的。。。要救也是等最后30分钟，这样空头没劲，自己发力才合适啊。。。
是这么想，也是这么干的，看中证1000ETF走势，就可以明白，尾盘最后30分钟，有两波护盘升量迹象。。。。如果不这么护着，那沪指有可能今天直接跌破2900的。。。
所以护盘资金，已经好几周没遇到强劲空头的挑战了，今天是吴清上任以来的第一次。。。
所以，从技术线上看，A股几大股指都是“阴包阳”，说明交易情绪迅速转变。。。。
那明天行情会好么？够呛吧，因为量化基金，明显是要“抢着减仓”。。。如果再破2900的话，恐慌情绪就会卷土重来。。。好多人就会担忧二次探底的可能了。。。。
对于我而言，如果有机会，就是利用这种恐慌情绪来捡漏。。。因为量化的风险提前爆掉也算好事，至少比涨到3500再爆掉好多了，有风险都提前出清，这样日后再拉的时候，由于盘子轻，会更容易。。。
明天规则没改，所以逻辑有可能和今天相似。。。。一上来，护盘的可能会想“先定调”，也就是前30分钟看一看拉一拉。。。然后10点整，“多空大战”继续开打。。。中间会不断评估空头实力，如果抛压太强，就会“边打边撤”。。。然后14:30开始，真正的对决开始。。。剧本不错，演员背台词也熟悉，戏也精彩。。。打，玩命打，打的越激烈越好。。。方便我站在旁边，择低点杀。。。对待乱局，需要学会利用，而不仅仅当个看客。。
