wangdizhe
张裕三季报没太多可看的，中规中矩吧。
打半年研报才出了3份，三季报之后更是只出了1份，再看人家茅台都快出了上百份了，所以张裕依然是不招机构待见的孩子，不过挺好的，我历来喜欢冷门的气质。
张裕A关注的都不多，张裕b就更冷了吧，但同股同权的背景下，我对昂贵的张裕A没有任何兴趣，所以一提到张裕对我这种人而言，关注的就是张裕b。
按照海通国际的预测，张裕2022全年营收大概42.04亿元，同比增速6.35%，而归母净利增速大是-0.42%，大概4.98亿元。
它预测的对不对的不好说，但综合总体看，2022年前三季度归母净利为4.34亿元（同比增速-3.81%），所以2022年归母净利也就是5个亿元左右吧。
分红率按照近2年趋势看，2022年大概也就是60%吧，所以总计待分红金额大概是3亿元，而总股本是6.85亿股，所以每股分红大概为0.438元，注意这个是人民币，b股的话需要折算为港币。
按照最新0.918汇率计算的话，就是每股分红0.477港币，对应今天的收盘价11.44港币，那么拿几个月之后，股息率大概就是4.2%。
其实汇率、业绩、以及股价必然会有个波动，所以总体看张裕b股息率大致在4-5%之间吧。
看着还没银行股息多，但很多人忽略了2点，一个是张裕负债率才20%，而且疫情抑制了消费场景，所以其“蕴含着消费反弹势能”并未充分释放，故而股息表现需要动态评估。
离着2022全年结束还有1个多月了，对于投资者而言关注的重点自然是2023年了。当下国内经济下行压力较大，所以疫情管控未来必然放松，这很有可能引发一波“弱复苏”趋势，所以2023年张裕按照wind预测大概归母净利6.21亿元，对应6.85亿总股本就是大概0.91元，折算为港币就是0.99元，基本上就是按照1港币算吧（差1分钱不凑整难受）。
那样的话，市盈率就变为11.44倍了，如果分红率还是60%呢，那么2023年末每股就是分0.6港币，要是股价神奇般的1年没动，还是11.44港币，那么股息率就是5.24%。
那么2024年呢？那年美国又要总统大选了吧，疫情应该也差不多over了，张裕有极大概率还是国内红酒老大，房地产税也应该出来了，出口难以走强，所以还会得靠刺激内需消费吧。
张裕全年归母净利大概能到个7-8亿元吧，就按照7.5亿元计算好了，那时候每股盈利大概1.1元人民币，按照汇率换算一下就是1.2港币左右。所以如果该死的股价就像时间静止了一样，还是停在11.44港币，那么市盈率就是10.4倍，分红率还是60%的话，每股分红0.72港币，股息率大概6.3%。
那么到了2025年呢，其实我不能再写了，因为太远了，有点迷茫，也有点扯了。但在朦胧中，我知道红酒会一直有人要喝的，即便100年之后也是如此，因为人类已经喝过它上千年了。所以它的“坡道很长”，这意味着啥呢？是自由现金流折算期限比较长，适合复利效应的发酵。
我要求的不高的，从没指着买张裕b财务自由，股息6%以上就ok了，因为大概以后gdp增速不会比这个高了，我等于穿了一件“通胀防弹背心”。
然后呢，就静静的等了。业绩没几年大概就能回到2019年时候了吧，那意味着啥？也就是归母净利10-11亿元左右，就按照低点的10亿元来吧，这不是安全边际大些么。那么股价假如被施了魔法一样还是停在11.44港币，每股盈利就是1.46元，折算一下就是1.6港币，那么市盈率为7.15倍，分红率也还是该死的60%，那么每股分红0.96港币，股息率为8.4%。
到了这个时候，估计很多研报也会出来了吧，什么“推荐买入”啊、“超越大盘”啦、“低估蓝筹”之类的，熙熙攘攘。真到那时，还有几个人记得n年前，那个2022年的初冬，那个无人问津的，甚至充满鄙夷的张裕呢。
所以说，时光是个有意思的东西，它让喧嚣的变的安静，也让安静的变得喧嚣。
#中字头股票全线暴动，新的热点已经出现？# #银行理财不再保本，该如何优化资产配置？# #世界杯来了，A股魔咒还会应验吗#