1、调整后的净利润是多少
看23年年报显示，净利34亿，实际上有 16亿是非经常收益（审计提示为根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响），估计是以前提的不用交了，冲回去了，这样调回来，不算这部分非经常，正常常年份 17亿净利润。
但是，看24Q1所得税暴增为 9000万，0.9/5.5=16%，就按15%算吧，
经了解，系税收优惠没有了，按照这个税率，以后每年赚 17*（1-15%）=14.5 亿。
从34亿 层层剥掉后 只能 14.5亿了。
那么根据测算，这个公司现在的市盈率 = 420亿/14.5亿 =29倍
你别被 雪球上面显示那个的PE给骗了，那个是历史静态不准的。代表不了以后，
当然了，这个假设是24年业务不增长也不衰退的前提下，
增速20%的话，那就是 29/1.2=24pe 不过这个体量 增长20% 也不容易。
所以，从估值来看，算不上绝对便宜。
2、写写行业特点
收入依赖于：①会员费 ②广告费 （我猜的）官方的分类是这样：
23年 150亿营收，其中：会员费 43亿，增10%；广告费 35亿，降11%。。。广告还是不好招商，但4季度明显回暖了些，同比增16%。
3、行业地位
很高，属于那种 护城河很深，一时半会儿 地位不太容易撼动的；
质地很好，在合适的时机 合适的估值 可以考虑介入的。
4、收入及利润影响情形：
① 受广告金主 及 会员受众支付能力 影响，跟经济周期正相关；
②有没有 爆款节目，口碑节目
不利因素：支付能力下降、节目关注审美疲劳、没有热度
5、23年的营收增速大概是5%，扣非增速6%。备忘。
24年因为有所得税的影响，相当于打八五折了，净利增速不会好看。
25年这个影响就没了，不过因为有税了，有一部分估值可能永久要消失了。
你愿意估值多少的时候买？
芒果是好芒果，不过要再等等。$芒果超媒(SZ300413)$
当然也有可能，人家利润一下子上来了，破除一切阻碍。
错过了就错过了，只打有把握的仗，只算有把握的账。
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我以前懒得写，后来我反思，如果我不努力进化自己，下功夫研究企业，最后只剩被自身的资金反噬一条路，无法驾驭终将反噬。《聊聊生意》从长线的角度 写写思考，有对有错，一家之言，仅供参考