券商股调整3周后，出现了强势反弹。按照2005-2007年的规律，券商连续大涨2-3倍之后，会出现几周至几个月的大调整，见我的置顶文章：

十载一轮回：券商股操作策略研判 2014-11-15
网页链接

券商涨成这样了，接下来怎么搞？2014-12-06
网页链接

目前调整时间只有3周，如果下周涨至前期高点后重新回落，继续调整，也是正常的。但考虑到国信证券29日上市后会连拉涨停，以及1月初券商即将公布靓丽的12月业绩，券商就此恢复升势也有很大可能。对此我们不预测，跟随趋势即可。

牛股的一轮上涨周期中通常会走5浪（中信在2005-2007年走的是7浪），目前已经走出了1浪上升和2浪调整，后面的3浪上升后还会出现4浪的大跌，因此总结一下此次大调整的规律，可以为后面应对4浪调整提供一些宝贵的经验。

此轮大跌出现在券商普遍上涨2-3倍后，因此如果后面再次出现这样大的升幅，就应该警惕大跌随时可能出现，到时候就不要再忍不住暴涨的诱惑，高位大幅加仓。

各家券商此轮调整幅度在20-30%之间就止跌，这也符合牛股大调整幅度不超过30%的历史规律。下次券商出现这样的跌幅时，应更多地考虑买入，而不是因恐慌而卖出。这对于奉行止损策略的朋友会是一个考验，跌幅达到30%时，资金已大幅回撤，再不止损的话，一旦继续跌就损失过于惨重；而止损又可能正好卖在波段底部，两面挨耳光。

这个问题可以用灵活的策略来解决：

- 牛市初期，券商上升空间还很大，应放宽止损标准，例如跌破60日线或120日线才止损，避免在调整中过早下车。如果是那种没有业绩支撑的游资炒作题材股，容易形成尖顶，跌破120日线时往往已经腰斩，这时才卖会太晚。但对于基本面强劲的牛股，往往会在顶部横盘很长时间，等待120日线慢慢升上来，最终跌破120日线时，比最高点也仅仅回落了30%左右，可以参考中信2007年见顶时的形态，以及大华股份、网宿科技等白马股的顶部形态。

- 牛市中后期，券商涨幅10倍以上，可以改为稳健的策略，在暴涨后出现大阴线就卖出一半，剩下一半等跌破30日线时卖出，宁可错过后面的涨幅，也要保证前期丰厚的利润。

在近3周的券商调整过程中，出现了几个抗跌的品种，值得关注：

- 中信证券：中信在其他券商大跌时，反而逆势连续上涨，创出新高。持有中信的朋友，在此轮大跌中没有受到什么损失。中信这种老牌绩优大盘券商股的特性，是其他券商猛涨时它滞涨，其他券商大跌时它挺身而出稳住阵脚，如同意大利队中的铁腰后卫队长，摇滚乐队中的Bass，交响乐队中的大提琴。

在这轮持续一两年的券商大涨过程中，中信有可能也是扮演这种角色。看好中信的朋友，请对它的表现有一个合理的预期，既不要期望它从始至终都比其他券商涨得猛，也不要认为它从始至终都会比其他券商烂。

- 一带一路板块：在券商和大盘指数前期疯涨时，一带一路板块并无太出色的表现，而在券商熄火后，中国铁建、中国中铁、中国交建等中字头基建股接过了领涨的大旗，连拉涨停。这个轮动规律是否有持续性，有待进一步观察、

下次券商疯涨后出现大调整迹象时，可以考虑把一半仓位切换到上述品种中避险，不过前提是在券商疯涨期间这些品种没有大涨。涨多的自然会跌，跌多的自然会涨，这是永恒的规律。

其他像保险银行等，也在券商调整期间涨过几天，但持续性不强，不好把握。