银行的现金流量表中“钱”与“货”是不分离的。在其他企业的财报中，现金和货物是两套账，花钱采购原材料时现金减少、原材料增加，销售商品时产品减少、现金增加。但是，到了银行的财报中，这个“钱”和“货”的界限就被混淆了。如果对照企业的概念，银行实际上是用存款利息买来原材料-“负债钱”，再把产品-“资产钱”卖给需要的客户并收取贷款利息。可以看到，银行的原料、产品和利润都是现金，这样就造成银行的现金流量表实际上是混合了“钱”与“货”，那么经营现金流的意义就被大幅削弱，因为我们无法从这一指标中分清哪些是挣到的钱，哪些是买回的材料，哪些是卖出的产品。银行的经营活动现金流并未覆盖银行的所有主营业务。
银行的主要业务除了存款、贷款、同业拆放等，还包括投资业务（如配置债券和应收投资资产）和应付债券发行（主要是同业存单）。但是，后两类业务的现金流并未包含在经营活动现金流部分中，投资业务的现金流体现在投资现金流净额中，应付债券发行的现金流体现在筹资现金流净额中。
所以，经营活动现金流并不能正确和全面地描述银行的经营情况。例如，投资业务的盈利体现在投资现金流净额中，但是对应的营运开支和税费扣除在经营现金流中体现为现金流出。再比如，银行增加了同业存单的存量净额，净现金流增量体现在筹资部分，银行将通过同业存单获取的负债用于发放贷款，那么在经营现金流部分就体现为额外的现金流流出。所以，银行的现金流报表需要将经营现金流、投资现金流和筹资现金流这三部分统一起来看，单独看经营现金流是不合理的。
所以，经营净现金流并不是银行财报分析的重点。银行财报分析还是以净息差、不良数据等指标为主。@#兴业银行# #招商银行# #民生银行600016#
