【IBD专栏】今日点评:Axon Enterprise 虽遭FTC反垄断调查,仍接近买点

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虽遭联邦贸易委员会调查,但今日点评个股执法记录仪和记录管理公司Axon Enterprise (AAXN)的股价仍不断接近新买点。

1月3日有消息称FTC希望将Axon拆分为两家互相竞争的公司,且两家公司都可使用原有的知识产权开展警务记录和管理业务,受此影响该股大跌11%,但目前所有跌幅均已收复。

FTC对Axon在2018年5月收购Vievu一事提出了质疑。Vievu在2016年秋季与纽约警察局签订了供货协议。Axon辩称Vievu已难以为继,且没有其他意向收购者,因此不应受反垄断法规的限制。

Axon Enterprise(旧称Taser)于1月3日宣布了FTC的举措,并采取了应对措施,向联邦地方法院起诉联邦贸易委员会,质疑其结构和程序违宪,同时申请法院禁止令。FTC计划于5月19日对公司进行行政审查。

Axon个股分析

周二,Axon上涨2.3%,至75.26美元。MarketSmith的分析显示,该股距离76.72美元的浅双底形态买点约3%。该双底形态显示,该股去年11月26日触及高点77.66美元,但突破失败,12月19日跌至低点69.10美元。此次受FTC调查消息的冲击,该股跌破了这一低点。

此次下跌后,Axon在50日线上获得了支撑。

此前,Axon连续18个月横盘波动,直到去年11月7日盘后披露的第三季度业绩超出了市场预期,行情才突然改变。

去年第三季度,Axon的每股收益增长了40%,至28美分,营收增长了25%,至1.308亿美元。次日,Axon即飙升24.6%至65.29美元,并连涨三周才有所放缓。

Axon的IBD综合评级为93。这一评级可反映个股的盈利、销售额、利润率和股价走势。

其相对强度线目前仍低于去年6月和11月的高点,这意味着自那时以来该股一直跑输标普500指数。理想情况下,在Axon股价突破时,其RS线至少应突破短期高点。

Axon企业业务

Axon Enterprise目前在警务Tasers和穿戴式摄像机领域占据主导地位。近十年来,执法记录仪的广泛采用在管理数TB的数字证据的同时也引发了对隐私保护的关注。视频证据在共享时须删除特定镜头并模糊面部和车牌。Axon在云管理数字记录的过程中也在不断创新。

由于客户预期公司产品即将升级,因此推迟了采购,公司盈利和销售增长已连续下滑数个季度,直至去年第三季度才恢复强劲。新型Taser 7的准确性和性能更好,最新的Axon Body 3摄像机可通过无线连接帮助警方实时监控事件进展。

Taser去年第三季度的销售额为7140万美元,约占总销售额的55%。传感器,或称穿戴式摄像机,以及相关软件带来了2510万美元的收入。同时,Axon Cloud的销售额达到了3400万美元,同比增长了42%。

Axon现在瞄准了记录管理的新市场,主要为警方提供用于管理包括事件报告在内的所有记录的核心软件。目前,该市场仍以传统技术为主,无法处理数字视频证据。分析师看好公司在新一轮升级周期中的精准定位。

应对FTC反垄断调查

如果FTC在针对Axon的诉讼中获胜,后果将十分严重。监管机构希望迫使Axon转让其技术、客户甚至是自身雇员,为自己创造一个竞争对手。

Axon则认为其市场存在充分的竞争。自收购Vievu以来,其竞争者已赢得了55次执法记录仪竞标,均为警员人数超过100名的警务部门。去年,摩托罗拉以2.71亿美元收购了公司的竞争对手WatchGuard。但联邦贸易委员会称,公司依然主导着各主要城市警务部门的执法记录仪市场。

Axon表示,FTC的审查或主要针对其收购Vievu的合理性,但收购当时Vievu的确已经难以为继,每月亏损100万美元。为消除反垄断顾虑,被收购公司必须即将倒闭,无法通过破产进行重组,也没有其他买家。

FTC希望对公司进行极端的惩罚。但也有收购方淘汰竞争性技术而非进行推广的先例。2014年,美国司法部与Bazaarvoice就收购PowerReviews达成了和解,恢复了在线产品评分和评论市场的正常竞争。

Axon首席执行官Rick Smith在博客中说,Vievu的技术“存在安全漏洞、数据丢失甚至安全问题,会导致记录仪自燃”。

Axon对FTC的违宪起诉似乎并非异想天开。2008年,由于FTC否决了Whole Foods提请的与Wild Oats的合并案,Whole Foods对FTC提起了诉讼,并最终和解。

Sheppard Mullin律师Thomas Dillickrath和Molly Lorenzi在博客中指出,2007年,由国会指定的Antitrust Modernization Commission曾建议“取消FTC的行政审查权”。

重点是,FTC的案件往往要花费几年时间才能有结果,因此对于Axon的股价和业务而言更多的是长期影响因素。


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