$中际旭创(SZ300308)$
光模块近期调研结论
旭创：明年1.6T行业出货400-500万只，800G 800-1000万只（与今年相同）。公司在1.6T预计拿到50%份额。1.6T主要出给英伟达GB200大机柜和谷歌。公司1.6T采纳硅光方案。这些与市场预期差不多，明年利润70-80亿比较白，没有什么预期差，炒英伟达的beta。
新易盛：明年新易盛给mellanox代工，份额可能拿到50%，天孚+Fabrinet份额从100%降到50%。按照这么计算，新易盛明年利润有机会弹到30亿，vs市场卖方预期23亿，存在预期差。
天孚通信：明年丢份额，可能比万得预期做得利润少，可以不用看了。
工业富联：根据400-500万的1.6T预期（扣掉谷歌大几十万），英伟达GB200大机柜出货量应该远超市场预期。工业富联也存在预期差。
华工：400G国内需求今年1000万只，其中h 400-500万，互联网公司500-600万，来自H20。