$杰克股份(SH603337)$

1、需求持续复苏：缝纫机出口需求环比向上，趋势逐季向好，同时4月纺服高频数据验证温和复苏。

2、库存去化彻底：杰克国内经销商库存低于历史正常水平20%，公司23年底存货仅8亿，和2020年那轮周期底相当，而收入较20年已提升50%。

3、公司市占率提升空间大：23年杰克全球份额仅20+%，未来剑指50%~70%，同时从增量往增值方向转型，盈利能力有望持续提升。