目前,港交所旗下主要有3家交易所与5家结算所。
证券交易是经济发展刚需,而且独此一家,拥有极宽的护城河,所以说交易所是世界上最好的生意也不为过。
可以把港交所的收入分为两块:市场相关收入和稳健增长收入。市场相关收入主要是交易费,与现货、衍生品和商品市场的成交紧密相关,而稳健增长类主要是上市费、市场数据费、存托管服务费,与市场相关度较低,是名副其实的“现金奶牛”。
不难想象,港交所的收入和净利润,与大市成交保持一致,也具有随大市起伏的特性。
并且,港交所是典型的轻资产业务模型。
综上可以看出,港交所是高壁垒、低成本、低杠杆的一流行业里具有极高竞争优势的一流企业。
港交所所有的股份是流通股,香港政府持股比例在6%左右,其他机构持股超过5%需要向香港政府和证监会批准,港交所的主席任命是由政府提任。
“半机构半政府”的性质决定了一方面港交所是无法被取代的行政机构,起到了大陆连接世界资本市场桥梁的作用;另一方面市场化的运作可以得到广大媒体和股东的监督,从而保障像企业的运营效率。
声明:本文不作为荐股,仅作为公司基本面的研究。本人目前不持有此公司的多头或空头,但不排除未来一年内买入持有此公司股票。