2022-11-01 16:21
$中国中免(SH601888)$ 时隔7个月,再回首,过程中也有220元级别的反弹,到现在依然坚信中免的投资逻辑和预期目标。
可以看出中免的走势一直与疫情强相关,但疫情影响短期的业绩,并不影响长期逻辑。短期业绩博弈不符合价值投资的理念,长期来看都是对股价短期的压制因素,而非对公司长期自由现金流的伤害。
下半年以来,中免新开业的几个免税城首开的业绩都比较亮眼,这是影响公司长期自由现金流的边际增量。我们可以放心等待抗疫胜利,最终享受坚守三年收获的美好结果。
疫情对经济的影响,从边际变化来看中低收入是受影响最大的,消费大类当中,免税品的消费群体受经济下行影响相对较小。人口结构影响方面,中国中等收入群体的规模未来会随产业升级不断壮大,这也是免税消费未来持续增长的底气。不担心基本面,只期待抗疫胜利。