几个对家电行业的粗浅理解：1）作为耐用消费品，家电消费与宏观经济密切相关；2）作为规模工业品，中国家电销售的半壁江山在海外；3）作为标准化产品，行业集中度已经很高，还会越来越高；4）需求侧，消费升级和追求性价比趋势并存，产品结构整体向上迁移；5）供给侧，长期看，产品的“价”难以跑赢通胀，“量”对增长很重要，消费升级、品类扩充是行业增长的主要动能；6）制造能力向非家电领域迁移的潜力与多元化投资失败的风险并存。

对于投资的隐喻：1）慎重投资小公司；2）长期增长假设不宜过于激进，立足国内及全球经济状况；3）行业日臻成熟，发展可能“进两步、退一步”，重视安全边际。$家电ETF(SZ159996)$ $家电ETF龙头(SH560880)$