$兴发集团(SH600141)$ 
有机硅：目前最高已经涨至3.6万元/吨
价格上涨原因：一方面是金属硅的成本上升；另一方面最主要的是需求端的上涨，例如
今年上半年乃至第三季度国外的氧气机和呼吸机等都是硅胶产品，江浙广东地区都是这种订单，这块的高温胶产品需求部分比去年增加了40%（去年占整体需求的比例是31%，今年肯定不止）。此外还有很多国外订单转到了国内。
供给端影响因素：除了产能释放低于预期外还有很多突发因素，冬天1-2月陶氏等都没有复工，5月星火、东岳、兴发和兴安等都轮番在检修，6月合盛还发生了火灾，预计今年冬天还会检修。
供给端产能情况：目前共有13家，合计合计330万吨，2025年之前确定投产扩产的200万吨以上。（目前没有政策方面的限制）。
合盛硅业：目前53万吨，新疆石河子已经投产20万吨，还有20万吨释放速度还未知，云南扩建80万吨，一期明年下半年40万吨投产，二期未知（可能2023-2024）。
星火：目前50万吨，有20万吨扩产计划，预计2023年投产。
兴安化工：目前50万吨，无扩产计划。
兴发：目前36万吨，内蒙会40万吨，预计2023年投产
东岳：目前30万吨，扩产30万吨，预计在2022年下半年释放。
三友硅业：目前20万吨，扩产20万吨，预计2023年投放。
云南能投：目前40万吨单体中的一期20万吨在试产，二期20万吨在2023年。
内蒙恒业成：目前24万吨，无扩产计划。
山东金岭：目前12万吨。
浙江中天：目前12万吨。
鲁西化工：8万吨。
陶氏张家港：30万吨。
福建源岭：20万吨单体建设中。
内蒙恒星20万吨，本来8月投产，但目前没有投产信息。
需求端：从国内市场来看，建筑领域增速较快，每年维持10-13%增长，其他不好判断
按产品：室温胶42%、高温胶32%、硅油22%、液体胶3-4%。
从终端应用：建筑建材34%，电子电器28%，纺服12%，制造加工9%，交通运输5%，医疗4%，其他总共8%。
高温胶的快速增长：不能作为常态的需求来看，例如今年的硅胶管，灭鼠先锋玩具
等需求高增，很多海外订单集中在这部分，不能作为普遍增长来看。
不同阶段的供需判断：短期来看目前国内产能满足不了正常需求，去年国内整体需求60多万吨，今年估计70多万吨，中长期来看国内产能330万吨，2023年全部投产后预计能够达到平衡。
行业的壁垒和核心护城河：成本优势为主，技术优势也有但重要性没成本高
成本优势：合盛硅业产业链完整，从上游工业硅甚至包括硅矿石到下游高温胶室温胶全部都有，合盛硅业的工业硅的制造成本优势在2000-3000/吨（目前工业硅价格2万元/吨左右，合盛成本在1万元/吨左右，折算有机硅里面按1/4计算成本优势为2500元/吨左右）。
技术优势：星火和陶氏等技术比较好（例如普通白炭黑1.5万，陶氏的能卖2万多）。
海外市场：以合盛整体为例，其外贸体量不大，工业硅方面国外的价格低于国内市场，有机硅国内外价格也是持平的，所以出口必要性不高。
贸易商囤货行为的影响：18年有机硅价格从3万元/吨多跌倒1.6-1.7万元/吨。囤货方面只要价格上行的时候就会囤货，今年情况的特殊在于：6-7月的价格上涨到29500元/吨，停止了半个月到1个月的时间没有太大波动，贸易商这边也觉得达到了高位，开始了抛货，后来从29500-31000-33000元，价格到33000已经有很多贸易商在抛货了。但到了33000-36000价格供应已经非常紧张了，目前贸易商有囤货但已经非常少了，规模也没有18年那么多。
下半年60万吨产能释放的影响：从合盛来看，新疆的20万吨投放后订单交期得到大幅改善，7月底到8月初周期是1个月以上，投产后订单交期是2周左右，趋于正常水平。整体行业来看8月之后的检修只有浙江中天9月会检修，所以后面有机硅开工率会比较高，投放后也肯定有影响。
未来价格区间：要根据成本来看，合盛有机硅成本1.5左右，其他是1.8w左右，未来
价格估计在3w左右，不会跌太急。
海外市场情况：国内产量220万吨，需求60-70万吨，大部分都是出口。
是否有企业会布局上游工业硅：部分有机硅企业为了完善产业链和保障原料可能会来扩一下，恒业成和东岳有计划但还没落地，目前只有兴发在四川计划会投10万吨左右（通过对小型硅厂扩产达到目标），但具体的时间也还未确定。