重新调整组合记录自己的交易思路。
在市场待的时间越长越惰于交易，虽然可能是各类bias的集合，但心态已经有了明显不同，反思持仓公司的基本面与逻辑出现变化了吗，没有的话安心持股，持仓中组合中已经一年没有交易了，和一众的管理人交流完发现选股是选股，组合是组合，过于一年中不交易可能组合涨了2-4倍，交易完只剩1倍，市场短期的噪音太大，挑战人性的弱点，极少人可以穿透当下看到未来，不说10年，3年都没见过。研究员和基金经理的差距便在与此，不盲从不迷信的思考也更加坚定。
盈利的来源其实很简单，p=eps*pe，eps要增长，短周期内更好的收益来源于市场先生的馈赠，现在回看2014年初茅台跌至6.5pe，简直是市场疯了，这么多年盈利增长3倍，但是估值提升8倍，刚好24倍，另算分红收益。可以断言坤坤不会减持白酒，作为国内的巴菲特信徒，如果减持了那还是个波段管理人，旗子就倒了。市场按照饮料估值还是奢侈品估值，这个风险恐怕坤坤会毫不犹豫选择持股。
市场上赚钱的方法方式多种多样，每个人选择自己的认知。现在谈赛道股则色变，其实大可不必，嫉妒使人盲目喊口号，在我看来这就是西点军校给予正规军的战略手册。这几年的成长让我也在反思选股，在正道上开车坑少速度快，虽然我也认为如果市场按照饮料估值坤坤的长期收益率存在回归中枢的可能，但2013年以来的估值修复加盈利增长已经使他成为这一时期的明星。时常感叹怎么会有这么好的生意模式，在行业对比时对其他行业已经没法入眼了，坤坤对于盈利模式的对比让人常读常新。可以看看市场上的优秀管理人，消费、医药是最核心的持仓，这就是正道，能够长期增长的好行业，以易方达、景顺长城为代表的公募，以景林高瓴为代表的私募。
新的周期中自己也会逐渐进行调仓改变，在盈利或逻辑得到兑现后重新思考选择，让选股和组合结合的更好，每个周期都有自身的时代属性，能够跟随时代进步的管理人才能一直前进，景林算是最欣赏的管理人之一，从白酒玩到Z世代，认知范围之广令人敬佩，市场上也存在景气度管理人、风格管理人，但始终都没有从核心本质让我感到放心，因为这些管理人一直在做选择，会一直成功吗？紧紧抱紧roe或许是让我更加相信的方式。