$盾安环境(SZ002011)$ 主要看点是格力改造对毛利率的提升，包括上游材料企业的入股支持。毛利率会提升到什么程度可以对比三花，最终提升到25%附近应该是可能的。12元这个平台可以看作大底部，一季度进来了社保基金基本上成本就是12-13元。电器上半年增长情况是相对不错的，10-20%随便有。上限看到18元，目前估值只能说合理，不算低估，当然若毛利率能继续提升，目前是低估的。