浙江龙盛2014年第一季度财务预估

一、产品价格情况

1、2011年，国内分散染料均价在2.2万元/吨左右，高点达到2.6万元/吨。

2、2012年，国内分散染料最低1.6万元/吨，均价1.8万元/吨

3、2013年，国内分散染料2.3万元/吨。

4、2014年，国内分散染料3.5万元/吨。

二、基础财务数据



1、依据浙江龙盛2011年度报告：

分产品

营业收入

营业利润率

(%)

营业收入比上年增减(%)

分散染料

2,154,850,782.73

34.17

29.09

活性染料

708,941,818.29

19.69

-26.43

中间体

854,347,036.34

27.09

23.00

减 水 剂

1,028,340,487.97

21.43

11.78

2、依据浙江龙盛2012年度报告：

分产品

2012年销量（吨）

与上年同期变动比例

分散染料

111,249

7.89%

活性染料

43,673

19.18%

中间体

57,837

27.87%

减 水 剂

160,883

-15.30%

分产品

营业收入

营业利润率

(%)

营业收入比上年增减(%)

分散染料

1,972,844,203.44

25.13

-8.45

活性染料

854,581,356.66

19.94

20.54

中间体

1,075,545,344.86

26.62

25.89

减 水 剂

875,842,436.30

22.71

-14.83

2011年度分散染料销量=111,249/1.0789=103113（吨）

2011年分散染料均价=2,154,850,782.73/103113=20897元/吨

2012年分散染料均价=1,972,844,203.44/111249=17733元/吨。

依据数据，浙江龙盛染料年度销售均价与市场均价差不多，约低一点点。

3、各年度第一季度情况：

2011年第一季度  营业收入2,081,261,227.84元，净利润290,989,476.24元。每股收益0.1982。

2012年一季度  营业收入2,231,967,559.31元，净利润102,348,446.48元。每股收益0.0697。

2013年一季度  营业收入3,696,186,889.51元，净利润230,421,752.81元。每股收益0.1569。



三、2014年第一季度业绩预计

因为往年的第一季度报告没有披露分产品的详细介绍，所以只能通过往年披露的相关数据进行预估。

首先按照公司披露的数据，将分散染料和活性染料合并为染料一起统计。依据2013年半年度报告，染料营业收入占总营业收入的58%；2012年年报披露染料占营业收入的45%；2011年年度报告染料占营业收入的53%。我们取三年的均值，假设染料占营业收入50%。

2012年第一季度营业收入2,231,967,559.31元，净利润102,348,446.48元。每股收益0.0697。染料占比按照50%测算，染料的营业收入为1,115,983,779元。按照2012年染料均价1.8万元/吨计算，则染料销售6.2万吨。

2013年第一季度营业收入3,696,186,889.51元，净利润230,421,752.81元，每股收益0.1569。染料占比按照50%测算，染料的营业收入为1,848,093,444元。按照2013年染料均价2.3万元/吨计算，则染料销售8万吨。

2013年第一季度染料销量与2012年第一季度比=8/6.2=1.3。增长速度为30%。

依据上述数据，2014年染料销量同比去年按照30%的增长，则销售8*1.3=10.4万吨。按照2014年第一季度3.5万元/吨计算，营业收入=104000吨*3.5万元/吨=364000万元。按照染料占公司营业收入的50%计算，则第一季度总营业收入=364000万元*2=728000万元。

2011年第一季度净利润率=净利润/营业收入=290,989,476.24/2,081,261,227.84=0.139

2012年第一季度净利润率=净利润/营业收入=102,348,446.48/2,231,967,559.31=0.046

2013年第一季度净利润率=净利润/营业收入=230,421,752.81/3696186889.51=0.0623

第一季度净利润率均值=（0.139+0.046+0.0623）/3=0.0824

按照净利润率0.0824计算， 2014年第一季度净利润=728000万元*0.0824=59987.2万元，每股收益0.3925.与2013年同比增长154%。

考虑到2012年第一季度净利润率较低，我们按照2011年第一季度和2013年第一季度净利润均值0.1计算，2014年第一季度净利润=728000万元*0.1=72800万元，每股收益0.476。与2013年同比增长200%。

如果按照2011年净利润率0.139计算，2014年第一季度净利润=728000万元*0.139=101192万元，每股收益0.66。与2013年同比增长321%。

总结：因不知道2014年第一季度净利润率具体是多少，初步预计每股收益在0.39-0.66之间，同比增长情况在154%-321%之间。