上证指数不是成分股指数，但是沪深300是成分股指数，我们以沪深300为例，我按中证指数公司公布的去年12月31日的数据为准，仅计算白酒，金融，地产，工程机械，化工的权重，大概为43%，这里没有包含中石油中石化这些，也没有算上权重很大的新能源板块。新能源板块毛估估大概占权重5%左右。
也就是说，沪深300指数里，和地产密切相关的权重大概43%，那么沪深300为什么跌就很好理解了。如果我们只看上证，估计这些行业的权重只会更高。
我们观察历史也可以发现，上证一直是跟着对房地产行业的预期走，也就是所谓的跟着房地产政策走。出政策显反应，然后再和接下去的数据互相验证，验证成功，趋势延续，验证失败再转折。比如2010年4月出国十条，A股先暴跌，之后发现销售没恶化，涨回来，然后货币政策收紧，再次跌，跌下去发现房地产销售下行带动宏观经济恶化，通胀持续走高，于是进一步下跌。