最近前期跌幅巨大的核心资产指数都出现了较大幅度的恢复，几大抱团股如华友钴业等都有30%上下的涨幅。
那么现在就出现了一个我们老生常谈的问题了：价值投资等于长期持有吗？
从我们的投资实践结果上来看，的确如此。价值投资之所以能在较长时间维度内为投资者创造可观的投资收益，必然是长期持有的结果。因为相对于短期持有与投机来讲，长期投资减少了很多不确定的要素。
有一本书叫《百年投资收益率》，在研究了 16 个国家的 1900-2000 的各类资产收益率并剔除掉通货膨胀来算实际收益，股市全部都是上涨的。以美国为例，100年来股票收益达到了16797倍。
这一点在我国也是适合的。股票等权益资产的价格其实是跟通货膨胀相关的。
之前我也跟大家提到过，货币的供给其实也是国民经济的要素。
通货膨胀即是货币的超发与贬值，用在公式身上也就是M2增长率－GDP增速。
假如将这两个要素用分式表示，可以得到一下数据：
不难发现这个分式，也就是M2对GDP的比值一直都是正值，并且从2000年至今一直增长。
带回去M2-GDP这个公式也就是通货膨胀一直都在，但是这个物价的上涨更多的来源于货币的贬值与超发。
这也是的权益资产的价格不断上升，包括我们熟知的股价以及房价。
沪深300从05年至今翻了4倍有余。
当然，这只是个整体市场对于长期持有价值的实践佐证，对于具体的个股是否需要长持另当别论。
当然，上面也说了，个股的价值投资并非一味着长持。
很多人将价值投资简单化成低PE投资低PB投资，或者将价值投资理解为死守投资。追求绝对低估和破净为宗旨，忽略了企业之间的内在价值差异，这些差异包括行业之间的商业模式差异，行业龙头的成长性溢价差异等。
01
什么是价值投资？
价值投资是证券投资方式的一种表现形式，是指实业投资思维在股市上的应用。通俗意义上理解，价值投资就是去买卖股票而非炒股，更多是去关注企业内在价值而进行的实际投资。
而对于企业的价值思考与坚守也就是长期持有的过程与结果。长期持有的思考与实践不仅仅是对公司内在价值的评估，也是持有人战胜人性的过程。
这一点就是我们常说的基金投资思路是异曲同工的的，即寻找低估高估区域，确定内在价值以确定估值水平，之后耐心持有，坚定自己的投资体系与耐得住考验。
真正的价值投资从来就不是一条轻松的道路，真正能做到的人寥寥无几。这是因为价值投资本身对投资者的要求是很高的。首先，价值投资需要投资者有很强的信息收集处理能力，而信息加工处理需要投资者有较敏感的信息识别能力。
其次，价值投资需要持续对行业和公司进行关注，这种投入需要有持之以恒的耐性。
02
因此我的观点也是题目：长期持有是为了更好地践行价值投资。价值投资并非是简单的长期持有，长期持有的期间所产生的投资体系的思考完善与心态管理的优化才是价值投资的核心。
我们普通投资者做到的其实就是两点：一是建立合适的投资体系与估值系统，二是坚持并完善已有的投资体系与估值系统。一是建立，二是完善。
当然目前相对友好的投资方式就是基金，无论是主动基金还是指数基金，都是减少了非专业或者是非理性带来的择股要素，这一点大大减少了盲目地消极因素，后期配合自身对于基金品种以及基金管理人的进一步择优选择适合自己的方式。
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