这个事儿怎么说呢，也不能太绝对化，霍华德·马克斯说过，小级别的波动没法把握，但是特别大级别的极端情况，就不能无动于衷了。

老巴1969年发觉市场明显过热，没有股票可买，客户的钱越来越多，花不出去，于是他就关闭合伙公司。73、74年市场大跌，他又重返市场，利用伯克希尔这个平台，收购了不少公司。

2008年经济危机，老巴说他像好色的小伙子进了女儿国。2020年疫情引发大跌，他也试图超底。

今年的股东大会，老巴和芒格用很大篇幅说明美股过热，炒的太过分了。

事实证明，老巴关键时候对市场温度的判断，那是相当准确。