邓晓峰对于铜陵有色是加仓操作，我认为主要逻辑是估值便宜。
简单说说铜的格局。
全球最大的铜矿在南美洲，比如智利和秘鲁。
近现代发现的大型铜矿数量与质量，远远少于上个世纪90年代。
从全球来看，中国能排得上号有大铜矿企业只有紫金矿业与五矿资源。
所以按照产能储量来看，国内的绝对王者是紫金矿业，拉开老二五矿资源一个段位。
对于矿企来说，业务分两部分，挖矿和炼制。
挖出来的矿仅仅是初期产品，需要提纯后才能继续加工。
中国缺少超大型铜矿，所以产业格局属于少矿多炼，炼制产能全球第一。
全球前20的铜矿储量企业，中国很少，但炼制企业中国很多。
所以中国每年都要进口大量的铜精，进口量大概是本土产量的3倍多。
既然中国主要是铜精炼制，那么主要赚的就是加工费。
加工费的多少，简单说就是，如果铜矿的供需有缺口，那么矿企的议价能力强，冶炼厂的就弱，相反如果是供给过剩，那么冶炼厂就可以压价，从而获得更高的加工费。
炼制这块的话，铜陵有色只能排到第三位，与老二洛阳钼业的产能差了3倍。
也就是，无论是储量还是产能，铜陵都排不上号。
但铜陵好在哪呢？
就是估值低。
铜陵有色目前市净率1.18倍，位于历史10%的位置。
作为对比，紫金矿业目前市净率3倍，位于历史62%的位置。
紫金矿业固然优质，逆周期布局，家里有矿。
但估值已经反映了这种优质。
所以，邓晓峰减仓紫金，加仓铜陵。
所以，对于铜陵有色，应该加大关注，可以建仓。