高手之间多辩辩，更能帮助我等小散理解。//@阿尔法搬运工:回复@上善山水:3年太短了，常见的价值因子，小盘股因子，动量因子历史上短中期（3-5年甚至更长）跑不赢大盘的例子比比皆是。哪里其实都不缺高手，问题不在于因子本身。几十年奏效的因子不会说没就没的。以价值因子为例，两个原因导致其长期跑赢大盘。1）风险更高 2）不招待见。 这两个根本原因有发生质的变化么？想想百思买，想想梅西百货，这些都是美国股民专家学者天天说着要倒闭的公司，要倒闭的公司风险高不高？在亚马逊的打压下，这些公司是不是不招待见？这才是真正的价值股。这和很多人所谓的价值投资根本不是一回事。你如果买的是大家公认的好股票，这根本不是价值投资。