顺周期又涨了
#今天聊点啥# 最近几个交易日，大宗商品可以说是涨疯了，下面这张是最近铜的走势，可以说是一路上行，势如破竹，走出了近9年新高
LME铜价走势
数据来源：Wind，截至2021-2-22
当然了，不光是铜，像锡、镍、锌这些，也都是这幅连续上涨的架势，持续创出阶段性新高，并且成功迎来了期股联动的梦幻格局。2月22日开盘之后，中证上游资源指数表现强势，最高一度涨逾8%，成功刷新近5年新高。
中证上游资源指数走势
数据来源：Wind，截至2021-2-22
上涨背后的大逻辑
目前来看主要有两方面原因：一是随着经济复苏的预期增强，大宗商品进入补库存阶段，继而驱动全球需求复苏。二是货币超发对商品类资产有明显助推。市场预期美联储与欧洲央行有望继续推进较宽松的货币政策，水多了，物资价格自然也就上去了。
分享一个比较直观的数据，截至2020年12月美联储资产负债规模为7.36万亿美元，而在2020年3月，这个数字仅为4.62万亿美元。该数据的背后，是作为大宗商品标价的美元这段时间的持续性贬值。
美元指数走势图
数据来源：Wind，截至2021/02/18
我们该如何应对
目前看到已经有声音在喊，有色、化工等资源板块有望超过2007年的水平，从货币超发的角度来看，确实也不是不可能，毕竟前面也说了美联储放的水可太多了。近期高盛也表达了对大宗商品市场看好的态度，高盛指出，目前出现了所有大宗商品结构性走牛的典型迹象，去年许多大宗商品价格的强劲反弹只是“大宗商品长期结构性牛市的开始”。逻辑在于疫苗的推广将促进经济活动的改善，同时美元走软和通胀风险等宏观经济有利因素都有利于大宗商品走牛，因此大宗商品的短期趋势依旧值得期待。
不过，在连续上行之后，我们可以看到顺周期已经有很多资金在参与，但性价比确实不高。已经上车的小伙伴，目前可以考虑继续享受别人抬轿的感觉，没比较逆势而行，而还没上车的小伙伴，最好不要眼馋近期的强势表现，而无视背后隐藏的风险，选择强行上车。
毕竟，从从中证上游资源指数的走势上，大家也能感受到他的波动，而且能影响周期板块的因素也很多，例如疫情的突然卷土重来，这种事情谁也预测不到。对中证上游资源感兴趣的小伙伴，可以考虑以定投的方式分批入场，也可以考虑持续关注 $国投瑞银中证资源指数(LOF)(F161217)$
$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$
