拍老师对时机和时间的这段描述太精彩了！

我以前说过很多次，股票是个回报非常不均匀的东西。有两个特别重要的要素，叫时机与时间。时机这个东西没法选，赶上就是赶上了。比如08年底，14年底，18年底，20年疫情底您正好一大把钱进来，那么这个大的时机您就赶上了，非常大的概率会出现短期的超额回报。但时机这个东西，基本是运气，有经验的人可以做一定的前瞻性调节，但也很难做到精确捕捉。完全没经验的人是完全会错过大机会点（并在后面大风险点扑进来），而有经验的看起来能满仓获得大时机的馈赠，其实真相是：他们在那之前肯定饱受摧残了很长一段时间。挨打都躲过，大餐正好入席？不存在的。
既然时机是个非常重要但很难把握的因素，那么时间就成了最重要的因素。时间这个因素起效果有两个前提条件：价值积累，耐心等待。价值积累是说你要选对下注的对象，要确保它的内在价值是随着时间一直在增长，这个过程相对可预期且年度节点来看可财务确认。另外价值增长虽然持续性强但不像估值变化那么高弹性，所以其回报往往需要长期的等待。那么这种“正确的等待（注意这个前提）”结果如何呢？
比如某个非常不风口、几乎从未被抱团且看起来比较LOW的行业公司，连续多年就是稳定的业绩增长（价值积累是正确的）。12年底至今的股票收益率是多少呢？10年接近10倍（足够耐心）。理论上来讲，这种10年10倍的机会是比较容易获得的：因为公司确实是每年都在不错的增长，而且绝大部分时间里估值也比较便宜合理，行业的长期逻辑又比较稳定，按说是属于比较省心的投资了（注意以上几个条件的叠加，缺一不可）。但真相的另一面其实完全没那么舒坦的过程，在10年10倍期间其30-50%的回撤波动有好多次，有时是大市波动有时是市场对它和行业的怀疑，有时是季度业绩的波动，有时完全就是莫名其妙。
说这些是什么意思呢？两条：
第一，时机上来讲，现在早已告别了18年底和20年疫情底的大机会区。您着急赚大钱没意义，因为时机上不支持，市场并不关心你的愿望是什么。当然市场足够大保不齐掐上个大牛股但毕竟是小概率事件。时机在的时候，您不想赚快钱都不行（当然那个点出现前您想不挨揍就等到也是不成的，想想18年底和20年3月底前都是什么经历），但它不在的时候着急上火没用，反而不妨放平心态。
第二，现在能依靠的只有时间。当然也不是傻等，重点需要做几件事：1，确保家庭现金流和资产配置的稳健性，这样你才能真等得起，而不是必须要在某个时限内达到某个财务结果。2，特别需要观察选择合适的对象，从20年到今年再到明年是个经营考核的黄金观察点，这3年实在太难太多意外了，如果这3年公司还能年年实现不错的经营性增长，并且行业长期增长逻辑也未扭转，那么真的可以说是幸运且能干的典范。我们完全有理由相信未来3-5年这样的公司会带来可观的回报。3，等待在促进增长、行业监管和对证券市场态度等方面的边际改善，上面如果不急，谁急都没用。
情况就是这么个情况。

$赢合科技(SZ300457)