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$顺鑫农业(SZ000860)$ 粗看了一下二锅头这个公司，有研究深的欢迎来交流
2021年二锅头销售102亿，毛利38.57亿，2022年销售81亿，毛利35.84亿，2023年营收68亿，毛利34.26亿
稳定在35亿左右毛利的，猪肉这个好的时候赚1个多亿，差的时候亏1个多亿，差不多打平
未来稳定在毛利润30亿以上的话，净利润大约能有20亿，目前来看，这个公司还可以
低端酒妥妥的快消品，但是白酒这几年营收在下滑
公司负债比较高
估值来看，72亿净资产，未来利润在20左右的话，30%ROE，1.8PB，这个估值应该属于超级低估范畴20%净利率要赶上高端白酒了。。比较难，个人觉得10%就不错了，参考老白干60%毛利率10%多净利率，顺鑫一季度40Y营收对应4Y多归母，这么算一年如果还能维持80Y到100Y，大约能有9Y的利润，对应72Y股东权益，就是12ROE，1.8PB其实还好。
关键顺鑫这货对小股东不是很友好，70Y现金和30Y可分配利润都放着可以看出来，其实为了提高ROE，大可增加分红，减少货币资金，但是看了下有息负债，短+长也有50Y了，所以杠杆较高，看了看在建工程也很少，不知道借了这么多钱干嘛，特别是地产都剥离了情况下。
未来就看1.新的高端系列的金标如何放量。2.提价后的销售情况。
“猪肉这个好的时候赚1个多亿，差的时候亏1个多亿”
这数据不对，23年猪肉板块亏了5.6亿，屠宰业务3.8亿，养殖业务1.8亿。
利润20亿？那白酒要卖200亿，猪肉不亏钱才能做到。
20%净利率要赶上高端白酒了。。比较难，个人觉得10%就不错了，参考老白干60%毛利率10%多净利率，顺鑫一季度40Y营收对应4Y多归母，这么算一年如果还能维持80Y到100Y，大约能有9Y的利润，对应72Y股东权益，就是12ROE，1.8PB其实还好。
关键顺鑫这货对小股东不是很友好，70Y现金和30Y可分配利润都放着可以看出来，其实为了提高ROE，大可增加分红，减少货币资金，但是看了下有息负债，短+长也有50Y了，所以杠杆较高，看了看在建工程也很少，不知道借了这么多钱干嘛，特别是地产都剥离了情况下。
未来就看1.新的高端系列的金标如何放量。2.提价后的销售情况。
地产有后遗症
这个太乐观了，修复下资产负债表先，财务费用应该有2亿的空间！白酒10亿净利润差不多了，猪肉能不亏钱就好了!后面就是估值的事情了！
是哪个勇气能给你一年20亿净利润
没错，超低估值了，你买赚了，主力亏的都坐公交了
行情最好的几年也就赚十几亿
太杂，不够纯粹是主要问题
一年10亿利润，到顶了，猪肉就是减分项，并且猪肉可能还伴随巨大的利益输送，亏钱是常态，
很少看见有人买二锅头喝二锅头呀