投资市场好比一颗摇钱树，一天二十四小时只有十分钟会掉下钱来，不知道什么时候会掉钱，但只要你不在，钱掉下来就会给别人捡走，所以必须时刻守着这棵树，虽然时不时会掉些虫子来咬你一口，但是如果被咬一口就走的话，最终也会错失收益的机会。
拜读了老齐新书《齐俊杰看财经》，老齐说越努力越幸运，把大概率正确的事反复做就离成功不远了。深有感触笔记如下：
财富道路上有四类敌人，第一大敌人是通货膨胀，我国长期通货膨胀率是3%到5%，第二是老龄化导致养老金的紧缩，第三是收入曲线随年龄的下降，最后是新经济特别是人工智能的发展变革使传统工作机会被机器取代。
投资标的三大类，首先是现金类理财，产品银行类产品活期定期存款大额存单银行理财国债逆回购，货币基金。
其次是债券投资，利率债，国债、政府债、央行票据，银行金融债券等，债券价格与市场利率走势反比。信用债，公司发行的债券，收益和风险都比利率又大。可转债即债券到期转为股票。债券不会因为个人的投机行为上涨或者下跌，不具备反身性波动，主要影响因素为利率现金流贴现模型。债券的收益包括两部分，一是票面利息，和交易价差。市场利率上涨时，债券票息越来越高，交易价差越来越小，可能不会赚钱，还会亏钱。
最后是股票投资，市场中主要赚三种钱：第一公司分红的钱，第二公司成长的钱，第三是市场估值波动的钱。辩证的看待投资市场的有效性，在市场优秀时候保持均衡配置，在市场无效的时候，即是大家产生了一致性的贪婪和恐惧的时候，才是操作买入卖出的机会。
投资具有反人性，市场是情绪的预期，切勿盲目从众。要提高认识，守住能力圈。科学投资策略，避免极端情绪的干扰。做好资产配置，以基金定投为例。
即基金定投秘诀，中位一下、左侧定投、止盈不止损，止盈为10-20%，可分批次止盈，也可跌破顾比均线短期均线组止盈一半，跌破长期均线组全部走。
如何看懂财务报表，首先资产负债表是公司总账本，看钱来源和钱的去处，负债和所有者权益，代表钱的来源，资产代表钱的去处。负债主要看为何借钱向谁借钱，特别要关注有息负债率。钱的去处也就是看资产即相对于年初资产增长了多少。首先，看生产资料占总资产的比例，如果占比比较大，说明是重资产行业，比如采矿行业，钢铁行业，容易出现船大难掉头，当年税前利润总额除以生产资料，如果比例高于当年贷款利率的两倍，属于轻资产型公司，钢铁公司里说，公司算下来可能不到2%。应收账款占总资产的比例如果变动大，是销售环节出了问题，是公司变坏的兆头。非主业资产占总资产的比例，看是否聚焦。
利润表，毛利率在40%以下的企业被竞争对手替代的概率会很大，很难形成护城河。费用率，销售费用，管理费用，财务费用合计除以毛利润比例小于30%，就是好公司。如果超过七成注意。净利润率连续大于10%才能说明企业利润稳定是好的商业模式
现金流量表，关注经营现金流，投资现金流和筹资现金流流向，巴菲特最喜欢的企业类型经营现金流流入、投资现金流和筹资现金流流出的企业，说明企业能够赚钱，也能投资，还能够偿债或者回报股东，如果可持续的话，是属于现金奶牛型。其次是经营现金流和投资现金流流入、筹资现金流流出的企业。这类企业能够赚钱，还能拿钱去赚钱，同时是在还债或者是在分红，是老母鸡型公司。
三大报表之间的联系，要警惕利润很高，现金流量却很低的公司。财务指标分析，安全性指标分析，及公司偿还债务的能力，一个是流动比率，一个是速动比率。其次是资产负债率，盈利能力分析，营业利润率，毛利率，净资产收益率，总资产收益率。成长性指标分析，营业收入增长率，扣非净利润增长率等。
估值如何估值？分行业估值方法，银行业主要用市净率进行估值，如五大行市净率普遍降低到0.7倍以下或股息分红率全面超越国开债利率时，银行整体被低估。证券业，受股市周期影响，具有极强的反身性，估值指标没有太大意义，通常大牛市来临时才会有比较确定的表现机会，平时确定性不足。
通常消费品行业业绩稳定，现金流充裕，适合用pe或peg估值。汽车行业是消费加周期型，又看乘用车销售数据，扩张期可以用PE估值，非扩张期要谨慎。新材料科技行业属于成长类，需要判断，公司未来方向和发展轨迹，辅助与市盈率和市销率估值法。医药行业类似消费品行业，可以采用市盈率或者peg估值法，对ToC医药公司比对ToB的更好估值，对b端的医药必须要十分了解，产品要有强大的专业背景，医药行业的周期通常是在整体的最后端。文化传媒行业受自身中其影响周期不确定，如没有好作品，全行业都会低迷，具有一定的反身性，市场好的时候更容易依靠外延式的发展，让业绩更加出色。能源有色金属钢铁工业制造，机械制造行业受宏观经济影响强，周期来袭，业绩很快会到达顶点周期，一挂业绩会大幅下滑，又看PPI和铜价表现以及基础知识价格辅助市净率估值。传统家电家具建强业受房地产周期影响，业绩稳定可用市盈率估值。农业属于落后产能，没有调研能力尽量不投。