不少人认为估值是很好的投资利器，确实估值有他可取的地方，但也有他不适用的地方。

比如真正的黑科技类，你用估值去看简直无法理喻，真的到了临门一脚又生产力需求极大的阶段，ST都有人玩。

此外，强政策估值也无用武之地。你正蹲在地上数棉花头估产量，后面被人飞起一脚踢屁股，今年GDP要增加50%，还估个毛值。

还有一个替代周期非常快的行业，你正估值估得开开心心的，结果，咦，市场全变成另一种东西了。这在消费品领域很常见。不信回头看一下前两年在雪球很火的锐澳。

没有一种螺母可以配所有螺丝；没有一种方法可以适用所有的投资。