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目前看来只是反弹，不是反转
今天收出了一根实实在在的巨阳，一扫多日来千股跌停的晦气，不少散户立马认为是大反转，高喊再创新高，我们不妨分析一下，到底是反弹还是反转。
1. 关于反转：时机尚未成熟。
当初拉动这波大牛市的实际上有四大驱动力，简称四小牛好了，资金牛、杠杆牛、改革牛和创新牛（或者叫转型牛），我们不妨对四小牛的现状一一分析一下，看他们是否还能拉着大家再创新高。
（1）创新牛：创新转型最大的贡献是搞出一个市胆率的神创板，大家都认为去杠杆是股灾的罪魁祸首，我认为高高在上的估值才是，神创板里面大多数股票都充满着泡沫，这点相信傻子都能看出来，而在这些打着创新旗帜的高估值企业里面有多少是转型或创新能够落地的，哪怕再给三到五年的时间，有多少是能转化实实在在业绩的。我相信经过这次股灾后，大多数投资者都会以更加理性的方式来看待所谓的转型和创新概念股，创新牛短时间内的拉动力肯定是大不如前的。说得再简单点，我把全通教育再以250元的价格卖回给你，哪个250敢要？
（2）改革牛：改革牛是最早拉动股市的一头大水牛，也是后来最没着落的一头牛，或许也是未来最有潜力的一头牛。但目前的改革进度是**落后于市场预期的，甚至是让市场大失所望的，以国企改革为例，当初大家普遍看好在分类改革的基础上，推动竞争性领域的国企大步走向市场，但后来变成了坚持国有控股的混合所有制改革，改革红利实际上大打折扣，市场预想中的大水牛变成了一头小绵羊，你还指望他怎么拉出再创新高的大牛市呢。我对改革的长期看法依然保持乐观，认为他是推动中国迈向长牛的核心驱动力之一，但改革的难度和步伐远远比市场预想的要大要慢，很难成为从今天起反转的动力。
（3）杠杆牛：这头牛估计彻底成为牛肉干了，茶余饭后拿出来嚼嚼可以，哪怕你还有勇气像以前那么用杠杆，国家都没有勇气接受了。
（4）资金牛：这实际上是这波牛市最直接的驱动力，第一部分资金是散户的自有资金，经过这波牛市，有多少散户被彻底消灭，有多少散户的资金被大打折扣，有多少散户会谈股色变以至于会更谨慎入场或者直接带着资金一去不回头，大家一定比我有感觉。第二部分是机构的资金，大部分还是来源于散户，大家想想有多少机构的资金被埋在高高的山岗上出不来，有多少基金被不断赎回，又还有多少散户愿意通过基金入场。第三部分是通过各种渠道进入股市的银行资金，这部分资金天天想着怎么安全撤出呢，撤出后国家还会让他们再违规回来吗？在全世界范围银行资金进入股市都是被禁止的。第四部分就是国家队的资金了，国家队进场本是逼于无奈，目的是注入流动性，以便场内融资杠杆逐步降下来，消除系统性金融风险的，绝对不是来给大家再创新高的。所以除了国家队属于增量资金外，其他的都属于大幅减少的存量资金，想想上方巨大的套牢盘，哪里来那么多解放军呢？千万别忘了，国家队手里的筹码也是要见机交到你的手里的噢。
所有的股市驱动力都在大幅削弱，短期内拿什么再创新高呢？能够推动未来股市再创新高的驱动力，一定是比这次杠杆牛和资金牛更有力量的大水牛，唯一有可能的就是超出预期的改革红利和经济触底回升这两者的合力，但是这两头牛何时出现？我们需要耐心等待，但绝对不是现在。
2.关于反弹：不确定性很大，大家见步走步。
至于今天开始的反弹能到什么位置，在现在这种市场环境下很难回答，我们不妨从这个角度看看。今天的强劲反弹，剔除后面追进来强反弹的投机人士外，以及一部分坚守价值，逢低抄底的以外，其实还有一股很大的力量，从早盘一开始就一步步将一只只像川投能源和东阿阿胶等质价双优的股票拉上去，引导场外资金不断进场，手法绝对不是前两天的国家队能比的，个人猜测很有可能是昨天收市后国家向五家基金所申购2000亿主动基金份额，也就是拿着国家2000亿的专业基金团队推动了今天这波大反弹。
如果真是这些专业基金团队在操作的话，从今天所消耗的资金量和操作手法来看，反弹应该不仅仅只有一天，但后面的幅度就很难有这么大了，万一国家前面怕下跌过快，后面怕反弹过快呢，万一今天两市的融资余额不减反增，那国家会有何感想？所以后市不确定性还是很大，大家见步走步吧。
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