上面这个三角形叫做蒙代尔三角形，或者说“三元悖论”。大体意思就是：资本的自由流动、货币政策的独立、固定汇率制，这三者是不可能同时存在的。

想要更明确的了解这个内容，请自行百度或者知乎。

其实仔细想想，这个名字听起来很唬人，实际上是很好理解的，你要想市场的资本进出自己国家是完全自由的，而自己的货币政策不受影响，那么你的汇率肯定就只能是浮动的嘛，blablabla~

我们国家长期采用的方式是，货币政策一定要保持独立性，那么，在资本自由流动和固定汇率之间平衡。首先，资本是半自由流动的，对于普通公民，每年5万的换汇额度，已经足够了，好多的金融资产整体还不足5万美金呢。这样，可以保持普通人的生活不受影响，比如出国旅个游，读个书什么的。

但是对于大资本来说，5万的额度简直不够用啊，你走地下钱庄就完全宣布你非法，随时可以干掉，这样会把大的资金摁住。

另外，汇率呢，采取的是可控的浮动汇率制。意思就是，汇率这个东西，并没有完全放开，在一定的程度波动，央行在某的方面干预。这样的方法是给于一个比较稳定的环境。

我认为这种方式是相当聪明的。有人说中国还不是一个全开放的市场，确实，我们的金融业发展才二三十年，很多地方不成熟，要全开放么？想想亚洲金融危机时的泰国。所以必须一步步来，这是很好的。

前阵子有朋友聊天，说今年1月，新的换汇额度又来了，到时候就是一场中国富人和央妈的战争。美元加息，而且近几年一直强势的美元，让许多富人产生换汇出去的想法。如果这种换汇的方式一旦成为社会风气，那么央妈手里那两万多亿的外汇储备一旦流失殆尽，到时候人民币的汇率就完全不受我们主宰了。

类似于当年的俄罗斯，货币贬值到极低，国外资产再以极低的价格收购国内资产，完成资本主义剪羊毛的过程。

所以，当前的资本管制是必然的。

大约半年前我就有次判断，而最近确实开始收紧换汇的条件。《个人购汇收紧 蚂蚁搬家式逃汇将按金额30%重罚》----今天出的消息。

从15年7月开始看空人民币，到上个月，我不再继续看空，理由如下：

首先，我们国家和过去被汇率击垮的大部分国家不一样，是一个有科技、有资源、有劳动力、有内需市场等等的国家，而不是之前那种单一经济类型的国家。

其次，我们一直有贸易顺差，也就是说，如果不是资本流出的原因，外汇储备是一直增加的，而如果汇率再下跌到某个阶段，比如8，那么我们的东南沿海的制造业，又将迎来一波热潮，我们的产品在国外，又会有非常大的价格优势。

第三，我们政府的执行力是全世界最强的，最不济，就实行全面的资本管制，一直耗到美元强弩之末，耗到美元开始跌，到时候叫你换也没有多大意义啦。

按目前的情况，大致也就是再经历一些波动，后面会逐渐稳定下来的。

好了，说了这么多，跟我们的投资有什么关系。放图。



上面这张图是去年7月23日的一次讲座中ppt的内容，大致的意思就是房市即将冲顶，而因为大量的货币无法流出，而导致寻求保值的过程，这个过程必然会流向国内价值的洼地，那么就是以资产为支撑的公司的股票

这和15年牛市的基础逻辑不一样，当时是对未来的预期为基础。当时市场的热点是创业板，中小板等等科技股，网络股等等。而之后的市场逻辑寻求的是以资产为基础，会偏向于一些有实业支撑，有资源的行业，而不是像乐视网这样对未来的预期。

今天上文的内容都写于今天下午，图书馆关门后被赶走，就没来得及发，刚刚回到家里，发现人民币今晚暴涨，基本上印证了上面的 逻辑。（真的不是马后炮啊）。其实上个月开始，已经是这样的观点了。人无贬基，确实是的，只是很多人的眼光很短，导致这种论调成了笑柄，如果把时间周期放到十年，才会发现，哦，确实人无贬基。

好了，再简单说一点，就是，看好未来的行情，但这只是一种观点。

兼听则明，偏听则暗。

另外，关于前阵子市场缺钱的情况，一是因为年底，银行有资金的任务要求，二是因为普遍有种人民币贬值的预期，加上新的换汇额度又到了，导致一些资金开始准备换汇。

我记得当时许多人开始推逆回购，其实，这种时候，往往是买股票的好时机。一些机构在这种情况下被迫卖票，给了我们这些低价股一个更低价的机会。有人说这是钱荒2.0，那么你看一看上一次钱荒1.0，2013年的六月，市场被砸出鸦片底1849点，这就是上一轮整个熊市的最低点。好机会吧？

所以我上周还默默的帮家人加了仓。

by the way，今天继续新高。