1、上周虽然也看继续调整可能，但结果来看比预期更弱，大盘跌破2970关键支撑位，5月20日以来上证周K六连阴，抹平3月以来涨幅，收益和心态都接近崩塌。虽然目前分时技术结构还不完整，但60分钟上面有做缓双底的过程，上周五在2930点附近支撑住终于站上5日均线，这轮日线调整可能接近尾声，只不过无法断定结束。从量能看，下跌缩量明显，在磨底的时候能有上周五温和放量就不错，明显放量不现实。北上整体流出不少，不过上周五也净流入近50亿。结构上，本轮先跌的小微盘止跌，中盘和小盘跌得比较急，核心资产也在出清，但结合神秘资金对ETF增持，一些防御板块和基本面较好的出口链等也跑出了超额。随着宏观数据和内部会议、外围事件落地，一些扰动情绪也终将平复，进入7月流动性缓解，终有变化。
2、从技术结构看，A浪调整后应该会启动B浪反抽，但考虑调整的级别和情绪，预期阻力在3000-3050点左右，或许重要会议前有比较友好的阶段。但从中线来看，后续并没有持续拉升的绝对理由，对等看2月以来反弹，等待下一个C浪的调整结束或许也是8月下旬了。上周看5月工业企业绩效数据，利润增速进一步下行，但营收增速有企稳回暖的迹象。周末发布国内5月PMI数据，制造业和预期一致，明天看财新PMI或许继续超预期上升。7月出口改善概率高，官方制造业PMI预期不会像6月这么差。美国5月PCE通胀数据符合预期（美债收益率意外上涨有交易层面因素），但结合其他数据看还比较复杂，预期不确定性大。只不过电视辩论后，财政支出扩张概率变大，经济更有韧性，道琼斯#513400 继续看修复。
3、7月的行业上可以多考虑交易中报业绩，虽然重要会议预期不高，但有一些政策确定性强的方向结合看，回调后会更有性价比。目前市场对宏观风险的定价相对充分，和过往讨论的差异不大，只不过有一些金融行业因素会显得更直观，而忽略积极因素。周期复苏的科技硬件，半导体#159813 和大数据通信#159739 补跌后还可以看。出海链里面工程机械和轨交电网设备等都有率先企稳迹象。银行#512730 和中字头先于大盘反抽，目前仍是哑铃必选一端，后续警惕大盘反弹后的负超额。港股虽然破位，但外围风险下降后，恒生央企#513170 和港股科技#159751 都有博弈价值。
（仅供内部参考，不做投资建议，基金投资需谨慎）